泰信基金：更看好下游消費領域

　　泰信基金表示，在通脹往上走的預期之下，公司更看好下游消費領域的諸多機遇，但偏緊的流動性決定了2010年的投資機會不如2009年。

　　目前A股市場估值水平比較合理，基于對2010年的流動性和盈利增速估計來看，2010年股指出現趨勢性上升的可能性不是很大，更多地表現為上下波動。同時，我們預計上證綜指2010年底前的合理價值在3300點以上，核心波動區間則處于2700點到3900點之間。流動性明年可能會出現大的變化，總體上會出現相對偏緊，因而2010年的投資機會整體可能不如今年。

　　在通脹往上走的預期之下，更看好下游消費領域的投資機會，如品牌服裝、家用電器、醫藥、食品飲料等行業會有較好表現。現在看得最清楚的是醫藥行業。此外，3G手機的爆發式增長可能是2010年消費的一大亮點。

　　浦銀安盛：2010年宏觀背景仍然向好

　　浦銀安盛認為，相對于2009年，2010年的經濟運行環境將會更加復雜。伴隨著國內宏觀背景的逐漸回暖，寬松的貨幣政策將面臨退出的前景。但是，政策的退出是一個相機抉擇的過程，畢竟經濟的復蘇進程仍在進行中，而復蘇的基礎也并不穩固。總體來看，2010年的宏觀背景仍然在向著好的一面逐漸演繹。

　　2010年的投資機會將集中在政府的經濟工作重點中得以充分體現，可以歸納為保增長、調結構和防通脹三個層面的內容。保增長主線下，可關注與此相關的房地產﹑零售和醫藥等行業，同時投資仍然會保持較快的增速，看好鋼鐵和化工行業中的一些相關子行業；在調結構的主線下，取代高能耗和高污染的新型產業值得關注，其主要的投資機會主要集中在新能源產業，涉及的行業主要涵蓋電力設備﹑建材﹑機械和化工等行業中的一些子行業。

　　此外，在流動性仍然較為充沛的條件下，如實體經濟的需求無法有效跟上，則資產價格的上漲可能無法避免，需要關注央行的政策動向。在這條主線下，看好的行業包括煤炭﹑貴金屬和農業。

　　東吳基金：把握“促內需、調結構”投資主線

　　東吳基金認為,2010年在“促內需、調結構”的政策主基調下,我國消費對經濟增長拉動作用有所增強，固定資產投資增速回歸常態，出口復蘇，城鎮化成為中國經濟未來增長新動力，預計2010年中國經濟將溫和回升，重回上升周期。預計A股上市公司凈利潤同比增長約28%，并考慮年底估值基準轉換，明年A股市場整體仍然存在投資機會，相對看好1季度和4季度市場行情。

　　受益政策推動的行業以及與其產業鏈相關的行業需求存在超預期可能，同時在溫和通脹背景下，行業凈利潤率又有上升趨勢，如低碳經濟、新能源等符合產業政策的新經濟行業值得重點關注。此外，2010年A股市場可能面臨宏觀經濟波動風險、政策退出風險、流動性風險以及國外主權信用下調風險，我們要謹防這些風險對A股市場的影響。

　　國泰基金：兩頭上漲中間低迷“N”型走勢

　　國泰基金認為， 2010年經濟復蘇有加快跡象，并在明年上半年某個時候達到增速高點。在此之前，股市依然具備隨復蘇進程進一步抬升的空間；但明年國家刺激政策會從保增長過渡到調結構，盡管這是一個逐步且伴有反復的過程，但大趨勢上看最寬松的政策時期會逐步過去；而國際大宗商品價格則不如前兩者明朗，將可能成為影響明年的一個擾動性因素。

　　選股方法方面，若判斷明年大行情是小概率事件，那么就必須對“投資時鐘”做更為深入的挖掘，才能在有限的空間中獲取更大的收益，優選個股很可能成為明年投資的關鍵。建議重點配置非確定性環境中確定性強的行業，如銀行、保險、機械、商貿、食品飲料、醫藥、汽車、家電、鋼鐵等；積極參與最可能出現波動性機會的行業，如地產、券商、旅游、農業等；適當配置在“政策拐點”前后表現相對穩定的行業和緊缺的資源類行業，如公用事業、交通運輸、有色、建筑建材、煤炭等。