9月15日，美國有著158年歷史的第4大投資銀行雷曼兄弟公司于向法院申請破產保護，當日雷曼兄弟公司的開始雇員清理辦公用品搬離公司。 中新社發 鄧悅 攝

　　中新網9月18日電 臺灣《經濟日報》9月18日發表社論說，70年后的今天，美國大蕭條的故事，全無可能重演，遑論其向全球擴散釀成世紀大蕭條。

　　社論摘錄如下：

　　當次貸風暴撼動美國前五大投資銀行，除了已破產及被收購者外，其余也岌岌可危；一時之間風聲鶴唳，還不知多少潛藏危機即將爆發，甚至金融危機將引發全球大蕭條之說亦甚囂塵上，令全球每個角落地球居民都如同驚弓之鳥，惶惶不可終日。

　　經濟大蕭條確實可怖；80年前美國的大蕭條，造成股票崩盤、經濟倒退、失業率直攀20%以上，而且如此痛苦的日子竟持續四年之久方見曙光。如今倘若不僅美國再淪入可怖的噩夢，全球各國也一同陷入大蕭條，其景況之凄慘，真令人不敢想象。

　　但由美國的次貸風暴，如同蝴蝶效應一般，漸次向全球擴散，愈演愈烈；最后引發全球大蕭條，從事態發展之出人意表、蔓延力道之超乎想象，以及全球最巨大的投資銀行也一一沒頂看來，似乎不但可能，而且轉瞬將至。

　　事實上全然不是如此。1929年到1933年的美國經濟大蕭條，只是一次尋常的經濟波動，被欠缺總體經濟知識的政府官員開錯藥方，以緊縮效用對治景氣下降，而且堅持不改；因而一個小病被治成了絕癥。不過這些官員欠缺正確的總體知識本是理所當然；因為正由于恐怖的大蕭條，其后才有經濟天才凱因斯應運而出，締創以經濟蕭條為主要假想敵的總體經濟理論，著重以對癥的政策從根本予以瓦解。70年后的今天，這已成為每一個略識經濟學者的基本常識，因此美國大蕭條的故事，全無可能重演，遑論其向全球擴散釀成世紀大蕭條。

　　對治蕭條這個假想敵之道無他，首先要直接消除其禍源─信用急遽緊縮而且持續惡化，然后再用擴大有效需求的具體手段為經濟注入活水，令其快速轉枯為榮。美國從2000年開始過于急進地投入金融創新，令市場機制中處置風險的意識與能力被種種障眼法所蒙蔽，乃使不肖的金融機構以證券化等手段瞞天過海，競事追求低質量、高風險房貸的厚利，卻將風險散入無數無辜投資者手中。一旦東窗事發，最兇險的后果，正是令金融機構心生畏懼，一切信用擴張行為都縮手不為，甚至還雨天收傘，寧可損害全天下以求自保。今天我們驚見的金融風暴其源頭在此，從金融危機向經濟實質面造成沖擊，也正由于有志一同收縮信用的金融體系，正步上1929經濟大蕭條的后塵。

　　以今日各國貨幣當局浸淫凱因斯以降經濟學知識之久，豈有可能重蹈覆轍，任信用緊縮的殺傷力無限擴大？因此，美國政府以大魄力不斷向市場注入大量資金，并竭盡全力扭轉信用緊縮的逆流，其工程雖無比艱巨，成效已逐漸顯露；當雷曼兄弟、美林公司、AIG集團等金融巨人的地雷也引爆，其實正顯示信用危機趨向尾聲，美國正要擺脫次貸所引發的巨大沖擊，走回正軌。

　　更可喜的是，這五大投資銀行的超級警鐘，震醒了所有尚在觀望的各國貨幣當局，紛紛降低存款準備率、釋出強力貨幣，大力挹注市場渴盼的信用；在此不約而同的及時雨之下，全球信用大獲甘霖，可望逐漸解除緊縮危機，在信心緩慢恢復之后，使蕭條危機消弭于無形。