國美電器總裁陳曉稱，三聯商社中關村或將二選一

　　三聯商社(600898)的股權之爭落下帷幕，國美電器(0493，HK)的下一步動向愈發為市場關注。記者獲悉，國美回歸A股可能借殼三聯商社或中關村(000931)，但是首先要完成的是將國美集團下的非上市部分與已上市部分合并，合并后作為一個整體再回歸A股。

　　借殼在考慮之中

　　日前，一條有關國美旗下未上市部分將裝入中關村的消息引發市場關注。該消息稱，在今年5月7日將價值180億元的鵬潤地產的地產業務放入中關村后，黃光裕原本希望，將中關村變為其地產業務旗艦。但是，由于今年緊縮貨幣政策對國內地產業務的巨大沖擊，地產類上市公司要想從資本市場融資難度大大增加，因此，近日中關村的管理層提出了“將國美電器在北京、上海等地的剩余300多家店面放入中關村”的重組方案。

　　目前三聯商社和中關村均在停牌之中。

　　國美電器總裁陳曉昨日晚間對記者透露，三聯商社與中關村都在國美電器回歸A股的途徑考慮之中。“目前市場對國美如何回歸A股很關注，很多機構給出了很多建議，不過怎么實現回歸A股還無具體實質性的方案，目前還處于咨詢階段。”

　　回歸A股是肯定的事，國美電器副總裁何陽青對本報記者表示，公司已經提出申請，目前仍在等待有關部門的批復。早在國美電器赴香港上市之時，囿于有關規定，只有65%的資產裝入了上市公司。

　　國美電器昨日公布的中報顯示，上半年公司營業收入約248.74億元人民幣，同比增長17.6%；公司權益所有者應占凈利潤為11.5億元人民幣，同比增長191.1%；每股盈余8.9分。

　　截至2008年6月30日，香港上市公司共有門店828家。而國美集團旗下未上市部分門店有351家，其經營狀況與上市公司部分大致接近，上半年實現的銷售規模約占上市公司銷售規模的三分之一。

　　“國美回歸是一個整體解決方案”，陳曉強調，國美的上市部分與非上市部分是個整體，首先要合并，合并后作為一個整體再回A股。

　　重組三聯挑戰猶多

　　此前還有消息稱，國美旗下非上市部分的300多家門店將以另一種方式進入A股市場，即：將其注入國美電器剛剛完成控股的三聯商社。

　　對此，陳曉昨日表示，在有關工作完成之前，不可能有重組三聯商社的計劃。其所指的工作包括：國美會與三聯商社其余股東協商提議，召開股東大會來改選董事會，進而產生新的管理團隊，完成對原上市公司的審計。“在這些所有事情完成之前，不可能有重組計劃。”

　　目前雖然國美在三聯商社的第一大股東地位進一步鞏固，但是重組三聯依然面臨較多挑戰。一方面，三聯商社的直營店只有10多家，而三聯的品牌、門店物業資源、特許經營體系等最為命脈的資產仍掌握在三聯集團手中；另一方面，國美與三聯商社都從事家電銷售行業，同業競爭不可避免。

　　記者獲悉，有關三聯品牌，國美正在與三聯集團進行溝通。有關同業競爭，某投行人士表示，如果國美電器與三聯商社在不同地區分別經營業務，或者兩家上市公司走不同經營線路，可避免同業競爭問題。

　　截至2008年6月30日，國美電器在青島開有26家門店，濟南有18家門店。(陳健健)