一個“境外資金非正常流動”課題組日前拿出一份指向“境內資金非正常流動”的報告,報告指出：中國境內目前有3000億美元熱錢正在“棄股炒房”，而這些熱錢的身影在上海、北京、天津等地市場均有所浮現。一時間，對游資推高房價的質疑聲響成一片。

　　中國樓市的投資價值近10年以來被追捧到一種前所未有的高度，在房地產業的蓬勃發展的態勢下，熱錢“棄股炒房”的選擇并不讓人感到特別意外。而且，在短期之內，這種不可動搖的投資地位仍然無可替代。

　　一直以來，樓市無疑都是那些無所投放又惴惴不安的資金的優越避風港，而股市以及更多易在宏觀政策影響下起伏不定的金融市場卻存在許多未知風險。

　　股市浮沉多少回，樓市兀自巋然不動。四年以前，如果你選擇在一座大型城市里的任意地段投資一樁物業，四年后的今天，這一物業至少已在原有價位上翻了超過三番。上一周才過戶的房地產資產，下一周的價格立刻就被相應放大許多。

　　這種現狀下的樓市，想要拒絕那些隨時伺機尋找回報機會的熱錢涌入，幾乎不可能。而且，熱錢也是資金，是資金就要尋找有回報、就要在相對安穩的資產領域安放。

　　熱錢不是罪惡，也無關乎道德。它只是活躍型市場里的一種活躍形態與產物。哪個市場領域具備了足夠吸引力，它們就必定會流向哪個領域。這是市場規律使然。

　　有的人總是熱衷于將社會資金當作假想敵，固執地認定它們就是炒房資本，對熱錢進行圍堵和包抄。這無疑是一種認識誤區。

　　有幾點亟須理清，否則我們將在違背基本市場規律一途上走得更遠。

　　第一，熱錢不必然就等同于惡性的炒房勢力。長期以來，這些社會資本沒有更多的投資渠道和機會可供選擇，久而久之，便成了來回竄動的所謂“熱錢”。他們在飄忽不定地尋求什么？尋求價值回歸，尋求合適的“巢”。可是，如果你認為尋找適當的投資領域作為資金長久性駐足地也算是一種投機，那必然會造成牽強附會的理解。正因如此，很多時候，不少良性“熱錢”替炒房團蒙受了無妄之災。

　　第二，要寬容和理性地接納“熱錢”。不要將所有資金都事先“有罪推定”成“不懷好意”。在一個市場里，資金本身應該都是良性的，除了受到某些人為操控而有所指向性地投放，從而產生陰謀算計式的惡意破壞。

　　這筆賬恐怕不能簡單算到金錢頭上，并理所當然地認為必須設法對付這些資金。這不是一種市場經濟下應有的客觀態度和主張。當所有的金錢都被圈定在某一地點、某一時間和某一序列里做著某一指定動作，那將是不可思議的。所以，我們應該考慮如何利用這部分資金，在市場引導環節的設計上認真加以反省。

　　第三，因為資金趨利的本性使然，所以熱錢很難根治。這么多年的反復敲打難道還不能促使那些懷有激烈情感的人冷靜下來嗎？不要以為熱錢全是非正常、非正當性流動，循此邏輯去做只是治標不治本，將會徒勞無功。

　　熱錢是市場的產物，市場必然是缺損了什么，才會出現不計其數的熱錢，而這些資金也會具備無孔不入的能力。即使將之全部從樓市中清理出局，它們也會轉移到別的領域，形成新的熱錢流。我們要加強的是疏導能力，而非打擊能力。(章劍鋒)