如果把房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入下降周期作為拐點的話，那么，中國的房地產(chǎn)市場還遠(yuǎn)未出現(xiàn)拐點，請別再誤導(dǎo)可憐的消費(fèi)者了。貶值、通脹與投資品種過少這幾個因素共同作用，一起扭曲著房地產(chǎn)市場。

　　輕易地釋放拐點煙幕彈既是誤導(dǎo)民眾，對于政府下一步保障住房民生也沒什么好處。我們對保障住房民生的困難有足夠清楚的認(rèn)識，而不應(yīng)把深圳房價這一特例推衍至全局、提前宣告房地產(chǎn)業(yè)調(diào)整的勝利。事實上，目前房地產(chǎn)業(yè)所遭遇的土地壟斷困局、保障型住房的財政困局等核心難題均未破解。

　　就因為一些城市的邊遠(yuǎn)地區(qū)的樓盤在打折銷售，房地產(chǎn)市場因此就出現(xiàn)拐點了嗎？別自欺欺人了，這只不過是一顆煙幕彈。兩三年前京滬房價狂漲，并沒有因為廣州房價的平穩(wěn)出現(xiàn)全國房價的平穩(wěn)，現(xiàn)在房地產(chǎn)也不會因為深圳的下降就引發(fā)全國性的拐點的。

　　通常探討房地產(chǎn)拐點，最有力的證據(jù)就是房價的下挫。全國的房價真的下挫了嗎？國家統(tǒng)計局公布的近兩個月高漲的房價指數(shù)已經(jīng)推翻了這一結(jié)論，而一些地方的統(tǒng)計部門甚至不再公布清晰的房價指數(shù)了。

　　從金融角度來說，如果房價下挫，必須具備三個條件，一是人民幣真實匯率大幅升值，二是通脹風(fēng)險大有緩解，三是投資品種極大豐富。

　　人民幣真實匯率升值意味著人民幣購買力上升，消費(fèi)者就會安心持有人民幣而不會恐慌性地大肆購買房地產(chǎn)、黃金等實物資產(chǎn)保值。土地與房產(chǎn)價格的節(jié)節(jié)躥升是開發(fā)者與消費(fèi)者恐慌心理作用的結(jié)果，正是因為預(yù)計到人民幣真實價格的不斷縮水，才急于以儲備土地房產(chǎn)的方式保值增值。這兩年除了兌美元之外，人民幣對其他各主要幣種都在下降，幅度不低，這說明真實匯率水平不升反降，因此對于房地產(chǎn)仍然具有貨幣另類儲備的巨大價值。除非明年人民幣如預(yù)期一般大幅升值，否則，這一局面將難以扭轉(zhuǎn)。

　　通脹風(fēng)險同樣使消費(fèi)者急于將人民幣兌換成實物資產(chǎn)，央行加息是儲蓄縮水的補(bǔ)償，印證了通脹的存在，由此導(dǎo)致的結(jié)果是加速了消費(fèi)者投資的速度，導(dǎo)致貨幣產(chǎn)出速度更快。目前政府某些部門以及一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家試圖通過抑制股市與房地產(chǎn)泡沫，來抑制通脹。如央行貨幣政策委員會委員樊綱先生在“2008年中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略發(fā)展與投資峰會”上表示，房地產(chǎn)市場需要有更多的供給，需要調(diào)整，樓市調(diào)整不可避免。其心情可以理解，但成效絕對不會好，因為這是一種倒果為因的簡單邏輯錯誤，正因為通脹導(dǎo)致了房地產(chǎn)泡沫的形成，而不是相反，房地產(chǎn)泡沫催生了通脹，成為通脹之因。所以，樊綱先生的表態(tài)只能作為政策性表態(tài)來解讀，而絕對不能成為影響房地產(chǎn)市場長遠(yuǎn)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋。

　　牽涉到各種復(fù)雜因素，人民幣真實匯率暫時無法大幅升值，通脹風(fēng)險將長期存在，那么，要降低房價最好的辦法就是擴(kuò)大投資品種，使消費(fèi)者擁有更多的選擇。金融市場中的證券市場、債權(quán)市場、房地產(chǎn)市場、期貨市場和外匯市場，除了政策與壟斷色彩濃重的證券與房地產(chǎn)市場之外，其他三個市場均不發(fā)達(dá)，預(yù)計明年政府將極大地拓展債券市場，但這是未來的預(yù)期，收入如何尚難確定，不能作為當(dāng)下房地產(chǎn)市場拐點的立論。

　　這三大金融領(lǐng)域的因素加上信貸的緊縮一起扭曲了房地產(chǎn)市場，證明房價出現(xiàn)拐點是個真實的謊言。

　　但是，房地產(chǎn)商自己不也在說拐點了嗎？不要被片言只語所迷惑，那是中國房地產(chǎn)業(yè)洗牌的先兆，這些地產(chǎn)商在回收現(xiàn)金流，等待兼并大戰(zhàn)的開始。所以王石才會在承認(rèn)拐點后，又提出廣深特例，同時又肯定房地產(chǎn)還有十年繁榮，他以靈敏的嗅覺感受到了政策拐點與市場機(jī)會的出現(xiàn)。

　　如果以政策論，拐點確實出現(xiàn)了，房地產(chǎn)市場從行政籠罩下的土地壟斷型商品房市場向土地壟斷下的商品與保障型住房并重階段過渡。但能否落實，尚在未定之天，全賴政府對民生的保障決心。(葉檀）