2008年的房價會是何種走勢？宏觀調控政策將發揮多大的效果？投資者在股市和樓市之間應該如何選擇？日前在廣東省市場經濟促進會舉辦的“中國資本市場發展論壇”上，有關專家認為房地產業將在2008年迎來巨大考驗。

　　或有三分之一房地產商被擠出市場

　　“房地產是否出現拐點？這要分階段看。”北京大學房地產金融研究中心主任馮科表示，房地產市場長期趨勢看好，但存在局部泡沫。目前四大國有銀行80%的信貸投放于房地產，金融業對房地產的過度支持導致了房地產的扭曲發展。目前房地產企業資產負債率偏高，如果不能及時應對信貸調整，2008年至少三分之一房地產商將被擠出市場。

　　盡管如此，馮科認為房價的上揚依然不可避免，因為地價上漲趨勢明顯，目前政府對征地農民的補償還處于低水平階段，隨著補償金額的提升，勢必使土地供應更加昂貴。另外，城市化的發展對土地、房產的需求也支撐了房價的強勢。

　　“房價應該跟宏觀經濟發展符合。”馮科說，對于有自住需求的居民，2008年購房不需要考慮太多波動因素，但對于投資需求則要謹慎，考慮到物業稅等政策的出臺可能，只有占領了絕對資源的房產才有升值空間。

　　通脹中將首先調控房價

　　“如果一定要調控目前的資產價格上漲，一定是先調整房價，而不是壓制通脹。”馮科說，匯率升值、外匯占款形成的基礎貨幣投放、農民增收帶來的食品價格上漲等因素，都表明偏快的通貨膨脹是長期趨勢。對通貨膨脹壓制得太厲害，不一定符合農民利益。從價格壓制的對象看，管理層必然會選擇壓制房價。

　　“壓制房價，穩定物價，將導致從房地產市場流出大量資金，進入證券市場。”馮科表示，2008年的證券市場將持續火爆，資金推動型的價值投機模式將是未來股市操作的主要思路。“快牛變慢牛，牛熊短暫變臉”將是2008年股市的特色。

　　“由于人民幣升值，地產股還是可以看好。”馮科說，盡管房地產業將遭遇困境，但地產股的投資價值仍在，“不過，投資者應從住宅型企業轉向商業物業型或者工業型的地產企業”。(葉苗)