上周，國務(wù)院再推樓市三新政：第一套住房如果人均面積低于當(dāng)?shù)厮�平，在購置第二套住房時可享受首貸優(yōu)惠；購房兩年后轉(zhuǎn)讓可免征營業(yè)稅；取消城市房地產(chǎn)稅。房地產(chǎn)行業(yè)成為近期關(guān)注的焦點。對此，瑞銀證券財富管理中國研究主管梁忠評論認為，樓市新政的深刻含義在于它是政府保增長政策的一部分。

　　在全球金融危機和經(jīng)濟衰退的大背景下，要保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，唯一的出路是擴大內(nèi)需。而擴大內(nèi)需有三條路可走，要么延續(xù)1998年單純擴大固定資產(chǎn)投資，要么擴大消費，要么就是兩者并舉。從歷史經(jīng)驗看，單純依靠擴大投資雖然能使經(jīng)濟加速，但是會帶來一些負面效果。在現(xiàn)階段，比較理想的做法是投資消費兩者并舉。

　　瑞銀認為，國家統(tǒng)計局公布1-11月房地產(chǎn)開發(fā)投資增長22.7%，顯示持續(xù)下滑的態(tài)勢。該數(shù)據(jù)與今年下半年以來，房地產(chǎn)行業(yè)空置面積增加、新開工項目減少有關(guān)。因此，就擴大國內(nèi)投資而言，政府樓市三新政的目的在于通過激活樓市，帶動房地產(chǎn)行業(yè)本身和上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資，從而帶動固定資產(chǎn)投資提速，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。政府樓市三新政的實施，有助于改變?nèi)藗儗�樓市進一步下跌的預(yù)期，逐步促進房屋消費的升溫。

　　上周，瑞銀發(fā)布了2009年環(huán)球展望——謹慎前進。其財富管理研究部亞太區(qū)主管兼亞太區(qū)首席經(jīng)濟分析師浦永灝在接受記者采訪時預(yù)期，通縮可能是今后一段時間的主題，而用什么樣的工具能夠避免和戰(zhàn)勝通縮，則是今后半年的投資主題。目前，產(chǎn)品、銀行、投資人和消費者的去杠桿化深刻影響著全球經(jīng)濟金融的走勢。

　　梁忠則判斷，2009年A股整體市場的表現(xiàn)要好于2008年。2009年，市場運行空間受到兩股力量的制約，一股是向下的力量，另外一股是向上的力量。悲觀的經(jīng)濟數(shù)據(jù)、限售股的解禁是制約市場上行的力量，經(jīng)濟學(xué)家認為一季度是比較悲觀的運行狀況。向上的力量來自刺激經(jīng)濟增長的政策和預(yù)期的好轉(zhuǎn)。特別是“金融30條”的發(fā)布，將有效地保持股市的穩(wěn)定運行，同時也改變了人們對于市場進一步下跌的過度悲觀預(yù)期，從而使市場逐漸轉(zhuǎn)好。

　　他指出，從11月以來，政府陸續(xù)出臺的刺激經(jīng)濟發(fā)展的政策，始終在逐漸改變投資者的預(yù)期，這種預(yù)期包括兩個方面：一是對經(jīng)濟本身的預(yù)期，二是對市場運行的預(yù)期。從政策推動對未來經(jīng)濟增長的預(yù)期看，4萬億的刺激經(jīng)濟政策已經(jīng)遏制了中國經(jīng)濟進一步下滑的趨勢。從而也改變了市場對于未來經(jīng)濟進一步惡化的預(yù)期。這種預(yù)期將是向上支撐市場的力量，會最終戰(zhàn)勝基本面的悲觀的數(shù)據(jù)和限售股解禁的壓力。

　　梁忠認為，明年一季度經(jīng)濟將呈現(xiàn)“悲觀”的運行態(tài)勢，在三季度將有所好轉(zhuǎn)。瑞銀看好的行業(yè)為兩部分：一是防御性的行業(yè)，包括日常消費，醫(yī)療等；二是明年投資重點側(cè)重在政府?dāng)U大內(nèi)需政策的受益行業(yè)，包括基礎(chǔ)建設(shè)、建筑、建材和機械類行業(yè)。(單羽青)