張先生是廣州一家地產公司的高層，目前他名下有10套物業，但是令他頗感煩惱的是，由于其激進的投資策略，目前這些物業都已經成為不同程度的負資產。

　　高峰期入貨

　　“我以前總是覺得廣州的物業沒有太多投資價值，因為不如北京、上海升值快，而且租戶里也少見外籍人士，租不出高價。加上不希望利用自己的地位關系，像別的同事那樣炒內部認購的房子。所以從2004年至2007年初，我沒炒賣過房產。”張先生說。

　　2006年以前，他只是換了兩次樓，把三房換成了如今的大四房單元，以及購買了一套在天河區的收租物業，每月租金約6000余元。“如果我一直都能維持那樣的心態，也許會比現在這樣平白多了200多萬的供樓款的生活輕松很多。”

　　但是，到了2007年中期前后，看著身邊不少朋友通過炒樓，累積了數百萬元的實際利潤和賬面利潤，年薪70多萬元、負擔著一家五口人生活的張先生開始心動了。

　　2007年4月開始至8月，張先生陸續購入金沙洲地區的兩套三房單元，買入價每套約200萬元；天河區的兩套小戶型，買入價每套約74萬元；CBD珠江新城的一套兩房，買入價約160萬元；番禺區的一套大戶型，買入價約260萬元；老城區的兩套單元，買入價約280萬元。盡管他當時都是通過朋友拿到了內部最低折扣，但是依然屬于在高峰期入的貨。

　　市值縮水約20%

　　隨著去年9月底房貸新政的出臺，一些中小戶型的高端投資物業首先受到沖擊。他以2.4萬元/平方米買入的珠江新城的房子，因開發商迅速開始拋出小部分低至1.6萬元/平方米左右的特價單元受到沖擊。其后，天河區的兩套毛坯小戶型在裝修完畢后，因為市道向淡，又被租客壓價，目前租金還低于月供30%左右。

　　更讓他嘆息的是隨后廣州限價地、限價房的集中放量，將不少新興區域的樓價迅速拉低。在金沙洲限價房開始認購后，他所購買的金沙洲某江景盤曾出現過1.2萬元/平方米的均價，但很快被6500元/平方米左右的中小戶型商品房取而代之，成為主流產品。而他購買的江景單元價格約萬元左右，盡管和目前在推售的中小戶型景觀、朝向、樓層不同，但是均價被大幅拖低將是未來無可回避的現實。番禺的江景樓盤，也因為市道不好，曾經計劃以均價2.3萬元/平方米發售的新貨降至1.6萬元/平方米左右。而他所購買的單元價格近1.8萬元/平方米。

　　此后，他以為最能保值的老城區，又因為萬科的帶頭降價而受到沖擊。他所購買的兩套中小戶型是相連可以打通的單元，因在樓市高峰期購入，即使拿了最低折扣，價格也在2萬元/平方米左右。但是目前周邊樓盤價格開始下滑至1.6萬元/平方米左右。“我還聽說，萬科的新盤可能又會特價推售，很可能比去年12月還低，連最堅挺的東山區價格都下跌近30%了。真是前景暗淡。”

　　張先生自己粗略統計，目前已經給出去的首付約300萬元。每月月供約5萬元。而目前租金收入只有不到5000元。即使加上自己原有的收租物業，每月還有4萬元左右的月供款要支付。從2007年開始陸續買入的物業，總買價約千萬元，但是目前市值可能已經縮水近20%。“沒想到經常聽說的負資產居然會發生在我這種保守理財的人身上。我以為發展商的最低折扣，肯定能比市價優惠很多，想不到降價如山倒啊。”張先生嘆息說。

　　即使預計在珠江新城、老城區等地的物業陸續交樓后，可以帶來一定的出租收入，但是他估計明年他還得每月支付近3萬元左右的月供。因為月供壓力太大，以及積蓄已經所剩無幾，他不得不將名下的兩套正在出租的天河區物業以原價轉讓給了親戚，拿回了70多萬元的現金。

　　“因為身處行業之中，太清楚行業的平均成本，我過去總覺得樓價不該賣那么高。但是隨著地價上漲，我卻判斷樓價肯定會隨成本上升繼續保持上升趨勢。這樣的判斷依據，一開始就偏離了市場的方向，只是從開發商的角度想市場，結果卻把自己給忽悠了。”張先生在總結經驗教訓時說。

　　“在老城區樓價谷底反彈回到每平方米7000多元的時候，我以為只是同行炒作。在樓價到了每平方米1萬元的時候，我以為泡沫開始出現，還會降價。想不到到了每平方米2萬多元的時候，大家都說以后還會向3萬、4萬元進攻，就像現在的香港樓市一樣。最保守的我居然就這樣奮不顧身地沖了進去，希望能跟上最后一波高峰。就像股市的散戶容易接下高峰期的最后一棒一樣，我身處這個行業，卻竟然被迷惑，真是‘老貓燒須’(廣東俗語，比喻一個人對某技術、事物很熟悉，但一時失手犯了錯誤)。”(亦吾）