斥資千億護航大行再融資 匯金債呼之欲出

　　昨天，中央匯金公告，根據監管要求，匯金公司已向中國銀行提供以現金認購中行配股股份的承諾函。

　　據測算，建設銀行、中國銀行和工商銀行的再融資方案將消耗中央匯金逾千億資金。在輸血的同時，匯金也需要補充自身的資金來源，傳說中的匯金債即將亮相銀行間市場。

　　參與融資耗資逾千億

　　工行3月26日董監事會決議公告稱，本次擬發行可轉債總額不超過人民幣250億元，按面值100元/張發行；期限為發行之日起六年；票面利率不超過3%。本次發行給予原A股股東優先配售權。而另據傳聞，工行或將效仿中國銀行，實施A＋H股的配股方案。

　　建行4月30日董監事會議公告稱，以該行2010年4月29日的總股本233689084000股為基數，按每10股配售不超過0.7股的比例向全體股東配售，A股和H股配股比例相同。本次配股融資總額最高不超過人民幣750億元。

　　7月2日，中國銀行公告稱擬實施A股和H股不超過600億元的配股。

　　截至目前，中央匯金已經向建行和中行發出了現金認購承諾函。東莞證券銀行業分析師寧宇認為，由于可轉債不涉及稀釋股權的問題，匯金是否參與工行的可轉債認購還不一定。

　　按照目前匯金分別持有建行、中行57.09%、67.53%的股份，根據兩行目前披露的再融資計劃測算，匯金最多需要向建行、中行分別支付428億元、405億元參與再融資，合計達833億元。此外，據媒體報道，匯金還將向中國進出口銀行和中國出口信用保險公司合計注資800億元。

　　匯金債或登陸銀行間市場

　　目前，匯金最有可能通過發債的方式募集資金。據媒體報道，匯金將在銀行間市場發行金融債。

　　2009年11月，市場就傳聞匯金擬在銀行間市場發行800億元人民幣債券，用于注資兩家資本金規模較小的政策性金融機構：中國進出口銀行和中國出口信用保險公司。

　　2010年初，隨著進出口銀行、中信保注資方案塵埃落定，匯金發債募集資金的主要用途亦明朗化：一是用于注資上述兩家機構，前者相當于120億美元的注資，后者則為40億美元；二是用于國有商業銀行再融資計劃。

　　目前，市場人士預計，未來匯金或以政策性金融債的名義發債，類同于進出行和農發行發行的政策性金融債，但評級或許會相對高一些。匯金債發行利率或將高于國開行等政策性金融債的發行利率，主要原因是匯金債未來發行是否常規化尚不可知。

　　數據顯示，銀行間市場的機構投資者已近萬家，包括各類金融機構和非金融機構投資者，債券產品包括國債、政策性金融債、企業債、中期票據和商業銀行金融債等，市場規模高達19萬億元，已成為各類市場主體進行投融資活動的重要平臺。(萬敏)