匯改5年 中國擁有“更具彈性”的人民幣

　　21日，基于6.7802的對美元匯率中間價，人民幣開始了新一天的交易。此時，距中國正式啟動人民幣匯率形成機(jī)制改革，恰好過去了整整5年時間。

　　5年間，中國按照“主動性、可控性、漸進(jìn)性”的原則穩(wěn)步推進(jìn)匯改，人民幣也以“更具彈性”的姿態(tài)，行進(jìn)在其國際化的道路上。

　　2005年7月21日，中國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。

　　按照2010年7月21日公布的匯率中間價，人民幣對美元匯率較匯改前累計升值近22%，年均升值幅度超過4%。

　　在中國人民銀行副行長胡曉煉眼中，近年來有管理的浮動匯率制度的框架和內(nèi)涵不斷得以完善，主要體現(xiàn)在三方面：動態(tài)趨向合理均衡匯率水平的機(jī)制逐步形成；匯率定價更加依照市場供求關(guān)系；匯率形成的市場機(jī)制不斷完善。

　　“實行有管理的浮動匯率制度與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、市場體制完善進(jìn)程、金融監(jiān)管水平提高和企業(yè)承受能力相適應(yīng)，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)堅持。”胡曉煉說。

　　值得注意的是，在匯改推進(jìn)的5年中，人民幣一直面臨著巨大的升值壓力。一方面，中國外匯儲備居高不下，貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大。另一方面，國際市場要求人民幣加速升值的呼聲不斷。而來自外部的壓力曾在今年一季度一度達(dá)到“高峰”——3月15日，美國國會130多位議員聯(lián)名要求將中國列入“匯率操縱國”，并試圖借機(jī)發(fā)動對中國的貿(mào)易制裁。

　　面對壓力，中國始終按照自己的節(jié)奏與步驟推動匯率形成制度改革。而人民幣匯率的穩(wěn)定，成為中國沉著應(yīng)對全球金融危機(jī)、率先迎來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要基礎(chǔ)。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌表示，在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)嚴(yán)重的狀況下，人民幣匯率制度保持了中國經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇，2009年中國經(jīng)濟(jì)增長對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度達(dá)到了50%。

　　今年6月19日，央行宣布重啟匯改，強(qiáng)調(diào)“進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性”。人民幣與美元的逐漸“脫鉤”，表明中國在匯改進(jìn)程中依然掌握著“主動權(quán)”。

　　此間專家表示，在人民幣尚未實現(xiàn)資本項下自由可兌換的前提下，有管理的浮動匯率有助于提高宏觀調(diào)控的主動性，增強(qiáng)貨幣政策的有效性，改善宏觀調(diào)控能力，抑制通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫，降低宏觀經(jīng)濟(jì)的運行風(fēng)險。

　　而國際經(jīng)驗也反復(fù)證明，大型經(jīng)濟(jì)體采取匯率長期盯住單一貨幣的模式更易遭受危機(jī)沖擊，其在全球經(jīng)濟(jì)中的地位和影響要求其匯率政策更具有可調(diào)節(jié)的靈活性。

　　在重申匯改的一個月中，人民幣在彈性顯著增強(qiáng)的同時，仍保持了雙向浮動的態(tài)勢。其間人民幣對美元匯率中間價曾創(chuàng)下6.7718的匯改以來新高，近期則回落至6.78水平以下。匯改重啟之初市場對于人民幣可能出現(xiàn)“一次性大幅升值”的預(yù)期，已經(jīng)隨著時間的推移而逐步降溫。

　　事實上，對匯率最為敏感的中國內(nèi)地出口企業(yè)也對人民幣幣值保持穩(wěn)定充滿信心。上海一家媒體針對180家企業(yè)進(jìn)行的“人民幣升值感受調(diào)查”中，逾八成樣本企業(yè)認(rèn)為未來12個月人民幣升值幅度不會超過5%。

　　天相投資顧問有限公司首席分析師仇彥英表示，在經(jīng)歷了人民幣升值引致出口成本提高的“陣痛”之后，眾多中國外向型企業(yè)開始將更多注意力轉(zhuǎn)移到潛力巨大的本土市場。這恰與中國政府?dāng)U大內(nèi)需的發(fā)展思路高度契合。

　　“從這個角度來說，人民幣匯率在可控前提下的穩(wěn)步升值，有助中國順利實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。”仇彥英說。

　　中國在推動匯改和人民幣國際化方面自主、穩(wěn)健的態(tài)度，正日益贏得國際社會的認(rèn)同和尊重。摩根士丹利大中華區(qū)首席分析師王慶表示，人民幣匯率形成機(jī)制的進(jìn)一步改革，有助于中國經(jīng)濟(jì)的再平衡，從而實現(xiàn)向內(nèi)需驅(qū)動型和非貿(mào)易部門驅(qū)動型增長模式的轉(zhuǎn)變。

　　“香港特別行政區(qū)金融論壇”21日在上海舉行，而人民幣國際化成為熱點議題。香港特區(qū)政府財政司司長曾俊華表示，人民幣國際化可以彌補(bǔ)現(xiàn)時只以美元和歐元為主要貨幣的不足，對于促進(jìn)國際金融市場穩(wěn)定和保障國家資產(chǎn)有積極的作用。(潘清)