牽頭收購友邦 國壽能否成功

　　近日，友邦保險股權收購一事，鬧得沸沸揚揚。但花落誰家，目前還是霧里看花。喧鬧中，中國人壽的身影再次浮出水面。不過，這次與前兩次不同的是，身邊總是有其他機構的身影。

　　早在2008年全球金融危機火燒AIG時，如何充分發揮友邦保險——旗下最好的一塊掙錢業務——的功能，成為AIG高層下功夫的地方。AIG首先想到的就是蓬勃向上的中國保險行業龍頭中國人壽。盡管，由于種種原因沒成，但雙方之間加深了印象和感情。

　　美國國際集團（AIG）一直為旗下資產尋找買家，其中包括出售友邦49％股權，交易估價在200億美元左右。通過將友邦和美國人壽分拆為獨立運營機構并上市，成為解困的路線圖。據消息，高盛、摩根士丹利和德意志銀行已于7月底獲得友邦上市主承銷商資格，預計于11月底前在香港IPO籌資120億至150億美元，以此計算，屆時友邦的整體估值將超過340億美元。按照這樣的估值，收購友邦30%的股權將付出近100億美元。

　　友邦保險的要價不低，誰有這個實力？目前有消息稱大型非國有投資公司復星集團等三家中國機構已決定暫時退出收購，且不論消息是否確切，但筆者認為，如果這事讓中國人壽牽頭，成功的可能性會更大。

　　中國人壽的實力是毋庸置疑的。中國人壽保險（集團）是國務院，財政部直接控股的大型保險公司，其中國務院在集團公司直接設有監事會。中國人壽2009年連續第8年入選《財富》“世界500強”。中國人壽保險股份有限公司繼2003年在紐約、香港兩地同步上市之后，又于2007年1月在上海證券交易所成功掛牌上市，譜寫了中國保險企業在A股市場的開篇之作，成為內地資本市場“保險第一股”和全球第一家在紐約、香港、上海三地上市的保險公司，市值居全球上市壽險公司首位。

　　作為大型央企，在投資領域中國人壽也是領先的：在資源領域的投資項目有：中國鋁業，洛陽鋁業。其中洛陽鋁業擁有礦石儲量21億噸，居世界六大鋁礦之首。鎢儲量68萬噸，位居全球第二；2006年底出資近350億元人民幣，持南方電網32%的股權，該投資是國內最大的一筆股權投資；于2010年1月12日購入遠洋地產的4.23億股，持股比例由16%增至24%，從而躍居公司第一大股東。

　　據了解，除中國機構以外，新加坡淡馬錫控股、阿布扎比、科威特等多個主權財富基金都有意購買友邦股權。因此，收購友邦的中國機構實力起碼不會低于上述強者。另外，從發展趨勢看，中國人壽如果承擔其重任，將更好地發揮友邦保險的作用。當然，也將分散中國人壽的地區投資風險。

　　就現實而言，友邦保險在IPO之前尋找個勢力強大的戰略投資者，也有助于提升其IPO價格，實現多方共贏的局面。

　　國壽牽頭入主友邦，這事成的可能性更大。記者 盧曉平