差別上調存款準備金率釋放哪些信號？(2)

　　外圍流動性泛濫加劇

　　就在我國六家銀行上調準備金率的當口，最近一段時間，外圍流動性泛濫的征兆亦逐漸顯現：美國、英國在醞釀新一輪量化寬松貨幣政策；作為世界第三大經濟體的日本，也意外宣布降息；曾經連續加息的澳大利亞央行也暫停了此前同向的操作。觀察人士指出，這一全球貨幣環境的新變化給新興經濟體帶來的影響不容忽視，值得我國決策部門高度重視。

　　“全球流動性的繼續泛濫會給新興市場國家帶來壓力，表現在熱錢的增加和資產價格的持續上升。”根據中國社科院金融所中國經濟評價中心主任劉煜輝的觀察，發達國家量化寬松貨幣政策所釋放的貨幣中，相當一部分沒有進入到真實經濟里去，一部分在全球金融貨幣市場里自我循環，一部分流到大宗商品市場，一部分以熱錢形式跑到了發展中國家樓市、股市等資產市場。

　　“所以我們看到全球經濟出現相當怪異的現象，實體經濟總體萎靡不振，但石油價格再次攀升到每桶80美元，銅價突破8000美元年內高點，同時新興市場國家資產價格卻劇烈飆升，通脹預期進一步惡化。”劉煜輝說。

　　渣打香港日前的一份報告稱，亞洲將面臨新一輪資金流入，資產價格上升的風險正在增加。報告警示說，未來金融市場將出現更多波動，并推高貨幣及資產價格，這是亞洲各央行亟須注意的地方。