匯率大戰背景下 人民幣對美元持續走升(5)

　　長江證券策略組向《每日經濟新聞》記者表示，近期熱錢肯定在加速流入中國，但由于按新增外匯占款計算熱錢未考慮匯率波動，故看熱錢流入多少只需簡單看外匯占款同比增幅即可。值得注意的是，盡管熱錢進入可能導致流動性泛濫，但從今年央行公開市場操作節奏來看，很可能會利用大幅凈回籠等數量工具對沖外匯占款。加上年內加息概率微乎其微，預計四季度流動性仍偏緊。然而，明年上半年流動性的發展趨勢還取決于貿易順差狀況。如果明年上半年出口同比增長較快，導致貿易順差大幅增長，那么外匯占款上升還可能加速熱錢流入，最終使流動性趨于泛濫；若貿易順差增幅能得以控制，國內財政刺激政策又能提振消費，那么流動性可能會不松不緊。從目前情況看，預計明年上半年出口將較好，保持20%~30%增速問題不大。

　　人民幣升值·影響

　　股市樓市現熱錢身影

　　每經記者 楊可瞻

　　“俄羅斯輪盤賭”式的熱錢，究竟會將下一顆子彈瞄準哪里？是樓市還是股市？

　　中西部二三線城市或受追捧

　　國慶前夕，我國再次打出樓市調控“組合拳”，多部委出臺鞏固房地產市場調控成果措施，比如暫停發放第三套及以上房貸；首套房首付比例不低于30%；房價過高上漲過快城市將限定家庭購房套數；房價過高、上漲過快城市要限定居民購房套數；調整住房交易環節的契稅和個人所得稅優惠政策等。

　　值得注意的是，北京、上海、廈門、南京等8個城市近期還出臺“限購令”，嚴格限制購買第三套住房。

　　在號稱史上最嚴厲的調控政策下，國慶期間北京樓市交易量率先開始萎縮。據報道，10月1日至10月6日，北京新建商品房網簽總量為782套，較節前6天的3939套環比重挫超過80%。二手房市場上，同期北京二手住宅網簽總量為138套，環比節前6天的5351套跌幅高達97%。

　　記者了解到，熱錢流入獲利有三大方向：套匯、套利及資產升值。其中，以資產升值收益更高，故樓市、股市往往成為熱錢最為青睞之地。那么，一線城市樓市的迅速降溫，是否預示著外資將轉向其他資產？

　　長江證券策略組10月15日向記者表示，縱觀外資投資中國房地產歷史可發現，2002年外資以投資一級市場為主，二級市場為輔；2006、2007年匯改加股改后，外資是房市、股市一起參與。由于國務院今年曾發文引導外資向中西部地區轉移，這就明確表示了外資未來的流動方向，其中中西部二、三線城市由于房價與一線城市相比空間更大，外資很可能對此投資。