歐債危機欲拉私人投資"入伙" 私人投資需更謹慎

　　歐元區(qū)成員國財長28日商定，歐元區(qū)未來建立的永久性危機應(yīng)對機制將讓私人投資者為主權(quán)債務(wù)危機分擔(dān)損失，但這并不適用于目前已經(jīng)出臺的救助機制。

　　當天，歐元區(qū)16國財長在布魯塞爾召開特別會議，決定為陷入債務(wù)危機的愛爾蘭提供救助，并就歐元區(qū)未來的永久性危機應(yīng)對機制問題展開了初步探討。歐元集團主席、盧森堡首相容克在會后舉行的新聞發(fā)布會上說，根據(jù)歐元區(qū)財長們達成的一致，歐元區(qū)未來建立的永久性危機應(yīng)對機制在為陷入債務(wù)危機的成員國提供救助時，擁有該國國債等債權(quán)的私人投資者需承擔(dān)一定損失，如延長還款期限或減少利息支付等。

　　但容克強調(diào)，讓私人投資者為主權(quán)債務(wù)危機埋單的做法僅針對有望于2013年中后期設(shè)立的歐元區(qū)永久性危機應(yīng)對機制，屆時歐元區(qū)國家發(fā)行的國債都必須包含這一條款，是否真讓投資者承擔(dān)損失將根據(jù)個案處理，目前為希臘以及愛爾蘭等其他可能出現(xiàn)債務(wù)危機的歐元區(qū)國家所設(shè)立的臨時性救助機制則不適用這一做法。

　　歐元區(qū)財長的此番表態(tài)旨在糾正投資者的誤解，平息市場擔(dān)憂。此前，德國總理默克爾強調(diào)，將來在為歐元區(qū)國家提供救助時，私人投資者必須承擔(dān)損失，這被市場誤讀為會影響到現(xiàn)有救助機制。由此，投資者為避免損失大量拋售愛爾蘭國債，從而加劇了愛爾蘭的債務(wù)困境。

　　希臘債務(wù)危機爆發(fā)后，歐盟攜手國際貨幣基金組織設(shè)立了1100億歐元的希臘救助機制，并為其他可能步希臘后塵的歐元區(qū)國家設(shè)立了7500億歐元的備用救助機制，但這兩套救助機制只具有臨時性，僅適用到2013年。

　　作為歐盟經(jīng)濟治理改革的重要內(nèi)容，德國和法國力主在歐元區(qū)建立一套永久性危機應(yīng)對機制，以解決2013年后可能出現(xiàn)的成員國債務(wù)危機。

　　專家觀點

　　私人投資者必將更謹慎出手

　　對于歐元區(qū)財長28日商定的將讓私人投資為主權(quán)債務(wù)危機分擔(dān)損失的決定，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副教授朱超在接受記者采訪時表示，統(tǒng)一發(fā)行歐元使得歐元區(qū)國家失去了獨立的貨幣體系，這種只有財政政策而沒有貨幣政策的現(xiàn)狀造成了歐元區(qū)國家的一種“裹腿政策”現(xiàn)狀。于是征稅和發(fā)行債券就成了保障財政的重要手段。而我們看到，稅收的調(diào)整經(jīng)常性地帶來“罷工游行”，發(fā)行債券占比GDP過高也將造成利率成本走高、債券無人問津的局面。

　　面對如此現(xiàn)狀，歐盟“欲救乏力”，因此再三斟酌后提出將在2013年左右設(shè)立的歐元區(qū)永久性危機應(yīng)對機制當中讓私人投資者為主權(quán)債務(wù)危機分擔(dān)損失。這樣的條款一方面會讓私人投資者更明確地意識到，投資債務(wù)存在風(fēng)險，并不會得到所謂“盟友大傘”的完全蔭蔽而不受損失，另一方面也能在一定程度上規(guī)避“道德風(fēng)險”，讓私人投資者更謹慎出手。

　　雖然讓私人投資者為主權(quán)債務(wù)危機分擔(dān)損失的決定不會即刻生效，但朱超表示，這樣的做法無論何時啟動都將激化處在危機當中國家的矛盾。“私人投資者會因為將有可能被要求承擔(dān)債務(wù)危機損失而在購買該國國債時更加謹慎，甚至將有可能放棄在這方面的投資，這樣一來，意圖憑借出售國債‘過冬’的國家將面臨無米下鍋的局面。”(記者 王可)