自4月底TD芯片廠商凱明電子因資金鏈斷裂停止運營以來，整個TD產(chǎn)業(yè)鏈陷入一場危機之中。然而，隨著電信重組方案和3G時間表的公布，三部委在發(fā)文中多次提到要支持自主創(chuàng)新標(biāo)準(zhǔn)，中國移動因為將被賦予TD的3G牌照而開始加快加大對TD的投入，相關(guān)設(shè)備制造商也開始重新重視TD產(chǎn)品的開發(fā)，TD產(chǎn)業(yè)鏈迎來轉(zhuǎn)機。

　　一季度全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額環(huán)比小幅下降5.1%，但同比仍增長3.4%。預(yù)計全球半導(dǎo)體未來2~3年可保持5%~10%的增長水平。在全球半導(dǎo)體平穩(wěn)增長，而國內(nèi)半導(dǎo)體市場供求極不平衡，中高端主要依靠進口的背景下，國內(nèi)具有核心競爭優(yōu)勢、創(chuàng)新能力強的廠商具有較大的發(fā)展空間。

　　事實上，重組與明確3G牌照發(fā)放事宜，將激活整個通信設(shè)備行業(yè)的增長。電信重組后運營商形成全業(yè)務(wù)的運營架構(gòu)，全業(yè)務(wù)的運營需要全業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的支撐這將會刺激相關(guān)網(wǎng)絡(luò)的投資，如傳輸網(wǎng)、移動網(wǎng)和寬帶接入網(wǎng)的投資有望出現(xiàn)快速增長。

　　另外，電信重組后會發(fā)放3張3G牌照，TD設(shè)備提供商將從中獲益，預(yù)料未來三年電信行業(yè)資本支出平均增長率逾13%。

　　隨著移動業(yè)務(wù)快速增長以及3G牌照即將發(fā)放，未來3年國內(nèi)移動網(wǎng)絡(luò)擴容及3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及升級將推動國內(nèi)電信投資步入上升周期。預(yù)計08年國內(nèi)電信投資規(guī)模同比增長10%~15%。國內(nèi)通信設(shè)備廠商中興、華為在國內(nèi)移動設(shè)備領(lǐng)域競爭地位不斷上升，已逐步成為該領(lǐng)域領(lǐng)先供應(yīng)商。未來3G建設(shè)及網(wǎng)絡(luò)擴容中，國內(nèi)移動設(shè)備廠商將成為移動投資增長的主要受益者。

　　A股市場上，建議重點留意國內(nèi)移動設(shè)備主導(dǎo)廠商、出口持續(xù)增長的中興通訊。無論從政府層面，還是運營商層面，都明顯加強了對TD的支持，這將有利于TD產(chǎn)業(yè)鏈走向繁榮，TD相關(guān)設(shè)備制造商面臨較大發(fā)展機遇。（林穗林）