中新網(wǎng)2月10日電電訊盈科(0008.HK)今早暫停交易，而相關(guān)的8只認(rèn)股權(quán)證亦停止買賣，港交所在聲明中沒有披露停牌原因，而市場揣測電訊盈科可能會進(jìn)一步澄清有關(guān)洽購日本電訊或英國大東的消息。

　　電訊盈科今早發(fā)出公告，只重申2月6日的聲明，即未與英國大東提出或磋商收購建議，亦未有就任何交易作出決定，但對于英國金融時報星期日報導(dǎo)，電訊盈科向英國大東調(diào)低出價，以20億英鎊再向英國大東提出收購，電訊盈科暫未進(jìn)一步澄清。

　　電訊盈科有限公司在最初否認(rèn)后，于上周四晚間證實，曾向英國的大東電報局表達(dá)過與之就收購問題進(jìn)行談判的意愿，但被大東電報局拒絕。然而，電訊盈科沒有排除在未來對大東電報局出價的可能性。

　　電訊盈科此舉令分析師們大惑不解，他們不明白大東電報局何以會成為收購目標(biāo)；而電訊盈科這家負(fù)債累累的香港電信運(yùn)營商又如何能夠籌集資金來收購持有該公司14%股權(quán)的英國股東。

　　目前，電訊盈科和大東電報局都在進(jìn)行大規(guī)模重組。這兩家昔日科技類股鼎盛時期的寵兒如今的大部分收益均來自傳統(tǒng)的公用事業(yè)業(yè)務(wù)。

　　電訊盈科主席李澤楷9日接受媒體訪問時表示，絕對不會敵意收購大東的控股權(quán)，即使有興趣收購大東，大前提是要照顧到電盈股東的意愿及不會損害電盈資產(chǎn)負(fù)責(zé)表。

　　此外，日本傳媒報道，電訊盈科有意收購英國沃達(dá)豐Vodafone在日本的附屬公司日本電訊，盈科發(fā)言人指有關(guān)傳言純屬市場揣測，不會作任何評論。

　　　　經(jīng)歷減債及重組 拓展海外業(yè)務(wù)成電訊盈科唯一出路

　　電訊盈科近年正致力減債及重組業(yè)務(wù)，在過去1年內(nèi)已結(jié)束了22個創(chuàng)業(yè)投資項目，節(jié)省開支。但由于本地電訊業(yè)務(wù)競爭激烈，單靠香港業(yè)務(wù)難有可觀增長，即使股份五合一，股價亦沒有大幅反彈。“電訊盈科最缺乏是增長前景，即使股份合并亦難刺激股價。”一名歐資分析員說。

　　拓展海外業(yè)務(wù)是電訊盈科唯一出路，前年底電訊盈科便成功收購破產(chǎn)中的Level 3亞洲業(yè)務(wù)。在小試牛刀后，電訊盈科在去年已積極部署收購股價積弱的大東。“在提出正式收購方案前，必須要進(jìn)行帳目審查，了解大東的財務(wù)狀況才出價，并希望獲大東管理層及股東支持下提出收購。”消息人士說出電訊盈科一開始便希望以友好氣氛下收購。

　　電訊盈科之所以選中大東，原因有三，一是看好大東在亞洲及加勒比海都有大量的資產(chǎn)，而上述地區(qū)業(yè)務(wù)單是今年上半年度營業(yè)額便高達(dá)420億元﹔其二是大東手上凈現(xiàn)金有250億港元﹔最后自然是手上逾一成四電訊盈科股份。

　　近期電訊盈科雖已把負(fù)債降至350億元，并擁有逾78億元手頭現(xiàn)金，但如要以每股80至100便士作價，斥資250-300億元收購大東，財務(wù)上未必可以應(yīng)付。

　　　　大東主席里應(yīng)外合？電訊盈科同美國VC合作共同收購

　　不過，電訊盈科今次收購大東并非獨(dú)自行事，電訊盈科將同美國創(chuàng)投基金Texas Pacific Group(德州太平洋集團(tuán))向大東提出收購，兩公司將共同分擔(dān)收購資金與風(fēng)險。而且目前已有至少3家銀行在背后支持，資金不成問題。

　　德州太平洋集團(tuán)為美國的創(chuàng)業(yè)投資基金，在1993年創(chuàng)立，管理的資金逾32億美元，而目前已投資5億美元于歐美的信息科技及生化科技項目。

　　此次收購將出價每股80至100便士，將大東私有化，耗資達(dá)24億英鎊。收購后，大東將會被拆為兩部分，電盈會收納大東的電話通訊資產(chǎn)，包括澳門的電訊業(yè)務(wù)，而德州太平洋集團(tuán)則覬覦大東的環(huán)球網(wǎng)頁寄存及互聯(lián)網(wǎng)通訊業(yè)務(wù)，有關(guān)投資高達(dá)80億英鎊，且仍在虧損中，而電盈放棄這部分則可避免負(fù)上重債。據(jù)市場消息透露，電盈及德州太平洋集團(tuán)出資各一半。

　　大東股價續(xù)受電盈可能提出收購消息刺激，周五股價續(xù)升1.25英鎊，收報64.5英鎊。而電盈周五的香港收市價為5.95港元，跌一角。

　　此外有消息稱，大東主席Lapthorne于1月10日，即大東接獲收購建議后，在市場購入100萬股大東，購入價每股57便士，但大東于上周五時，已升至64.5便士，升幅逾12%，大東股東已要求大東作出解釋，是否有人預(yù)先知電盈有收購大東的意向。

　　　　磋商不成 被指惡意收購大東電報

　　英國《泰晤士報》報道，電訊盈科主席李澤楷或在本周內(nèi)與大東主席會面，向其提出二十億英鎊收購建議，為其建立一個全球固網(wǎng)業(yè)務(wù)王國展開游說工作。市場正關(guān)注若大東繼續(xù)拒絕對話，將隨時爆發(fā)一場敵意收購。

　　李澤楷接受香港媒體訪問時承認(rèn)有意洽購英國大東電報，現(xiàn)時與大東的收購洽商其實并未正式展開，他們會密切留意市場變化，考慮五大因素，包括大東的股價、擬與電盈合作收購大東的伙伴Texas Pacific Group(TPG)的想法、大東的業(yè)務(wù)前景、大東董事局的態(tài)度，最重要是持有電盈股份的基金及小股東的態(tài)度是否支持。

　　他強(qiáng)調(diào)，即使有興趣收購大東，電盈也會非常深入研究，這項投資也須是“合理”價，絕不會危害電盈的債務(wù)水平，亦避免影響電盈的業(yè)務(wù)方向，至于會否為收購定下“上限”價錢，李澤楷則未肯透露。

　　李澤楷又強(qiáng)調(diào)電盈不會作敵意收購，只希望透過并購為兩家公司的股東增值。他又承認(rèn)已為收購大東作出融資準(zhǔn)備，但融資途徑及方式不會透露，但會以不拖累電盈財政狀況為前提，因為過往兩年，電盈已不斷透過種種方法，改善電盈的債務(wù)壓力，不會因今次收購影響電盈的資產(chǎn)負(fù)債表。

　　對于市場傳出李澤楷本周會與大東主席Richard Lapthorne見面，李氏表示未有計劃。而根據(jù)英國《獨(dú)立報》報道，Richard Lapthorne已準(zhǔn)備于本周與李澤楷會面，重新為出售大東股權(quán)事宜展開談判。另外，日本消息傳出，電盈有意收購日本電訊的固網(wǎng)業(yè)務(wù)，涉資近二百億港元，李澤楷亦作出否認(rèn)。

　　據(jù)了解電盈這項重大收購的消息人士稱，雙方做得成這項交易十分困難，因為買賣雙方的態(tài)度不同，可說是各懷鬼胎。電盈方面當(dāng)然希望是次交易是有條件性的，而大東則會堅持電盈以無條件方式提出全面收購。他解釋，大東有隱藏總值達(dá)十五億英鎊的潛在稅項的前科，電盈若提出全購，必定會定下盡職審查的有條件附件，以免再發(fā)現(xiàn)有其它隱藏帳項。而大東早已懷疑電盈是趁提出收購，旨在拖延大東處理手持的百分之十四電盈股份的時間，以免打擊電盈股價，故此大東應(yīng)會要求以無條件形式收購。

　　《星期日泰晤士報》報道，李澤楷本周會制訂新收購計劃，約見Lapthorne作進(jìn)一步磋商，并會迫使大東在洽商過程中不會出售手上電盈股權(quán)。

　　　　大東股權(quán)分布甚散 成功收購機(jī)會相當(dāng)之高

　　更值得注意的是，電訊盈科的如意算盤是計劃成功收購大東后，將會把其全球資產(chǎn)拆骨，電訊盈科將接手賺錢能力較高的加勒比海業(yè)務(wù)，及分布全球的本地電話公司(包括澳門電訊在內(nèi))。

　　至于美國業(yè)務(wù)這個燙手山芋，則由在美有相類業(yè)務(wù)的德州太平洋集團(tuán)接手，此舉可謂一舉兩得，一來不會與父親李嘉誠控制的和黃(0013.HK)正面競爭，(和黃去年與新加坡科技收購了破產(chǎn)的環(huán)球電訊控制權(quán))，同時亦毋須花氣力重組美國業(yè)務(wù)。

　　當(dāng)然，電訊盈科的算盤能否打得響，還要看大東董事局決定及股東意愿。目前，大東股權(quán)分布甚散，沒有一個控制性股東，最大的股東為富蘭克林，持有大東股份只有6.8%權(quán)益，所以說只要電訊盈科成功游說其它股東，電訊盈科成功收購的機(jī)會相當(dāng)之高。

　　　　收購日本電信固網(wǎng)業(yè)務(wù) 意在東亞市場？故布收購迷局？

　　而另據(jù)日本媒體報道，香港電訊盈科公司有意收購日本電信公司，但電訊盈科對此拒絕評論。電訊盈科公司的女發(fā)言人10日表示，他們不會對傳言置評。

　　日本《朝日新聞》8日引述接近日本電信的消息人士的話說，電訊盈科正與英國移動電訊巨子沃達(dá)豐公司洽商，收購沃達(dá)豐擁有2/3股權(quán)的日本電信。日本電信是日本第三大固線通訊網(wǎng)絡(luò)公司，其固線通訊業(yè)務(wù)估值達(dá)25億美元。

　　報道指出，電訊盈科、美國的投資基金公司里佩爾伍德(Ripplewood)和其他在外國的投資者合作，計劃收購日本電信。《朝日新聞》說，電訊盈科等潛在買家正繼續(xù)和日本電信的大股東沃達(dá)豐談判。

　　分析人士指出，雖然電訊盈科投資日本，但并非從事電訊業(yè)。今次日本電訊放售固網(wǎng)業(yè)務(wù)，對海外投資者是最佳的進(jìn)場機(jī)會。對電訊盈科來說，若上述傳聞屬實，除了立即可攤分日本電訊固網(wǎng)業(yè)務(wù)的收入及盈利外，更可控制經(jīng)日本連接往美國的光纜據(jù)點(diǎn)，這樣電訊盈科便可利用日本據(jù)點(diǎn)作為后援。

　　同時也有觀點(diǎn)認(rèn)為，電訊盈科此時放風(fēng)收購日本電信，僅僅是為了掩蓋收購大東而進(jìn)行的布局。

　　而市場普遍認(rèn)為，此次電訊盈科停牌將意味著一切收購或是布局將在近期浮出水面。