種種跡象表明,隨著我國外匯收支形勢發生一系列新變化,今后一段時間,我國外匯管理體制改革的步伐有望"提速",外匯管理政策措施有可能發生比較大的變化。

　　首先,我們注意到,中國人民銀行行長周小川日前在國際清算銀行第73屆年會上發言時表示,以往中國在資本項目管制下仍有不少資本外流,現在這一趨勢已發生變化,部分資本逐步回流,對中國的資本賬戶管理提出了新的挑戰。面對這種新的形勢,中國將不斷完善匯率形成機制,繼續保持人民幣穩定。

　　其次,在國家外匯管理局黨組日前召開的學習貫徹"三個代表"重要思想的擴大會議上,外匯局局長郭樹清表示,1994年外匯管理體制改革后的10年來,外匯收支形勢發生了巨大的變化,當前正處在一個新的起點。

　　周小川發言中的"新的挑戰"、"新的形勢",可以泛指我國國際收支形勢、外匯管理形勢發生了新的變化；而郭樹清講話中的"新的起點",可以理解為我國外匯管理體制改革又到了一個關鍵時刻。兩種表述都很耐人尋味。

　　正如郭樹清所說的那樣,近十年來,我國國際收支狀況確實發生了巨大變化。1993年底國家外匯儲備只有212億美元,到2002年底已達到2864億美元。這是最直觀、最能說明問題的一個數字。

　　不久前國家外匯管理局公布的2002年中國國際收支平衡表也顯示,2002年我國國際收支經常項目、資本和金融項目繼續呈現雙順差,國際儲備保持增長。

　　而根據央行公布的2003年一季度貨幣政策執行報告,今年一季度,我國國際收支形勢依然總體良好。銀行結售匯保持順差。3月末,國家外匯儲備余額達3160億元,比上年末又增加296億美元。

　　以上數據顯示,我國國際收支一直保持順差,外匯儲備越來越多,國際收支總體狀況是良好的。

　　從國際收支整體狀況看,順差或逆差都屬于國際收支失衡狀態,影響著一國的經濟運行、資源配置、資金運用乃至經濟伙伴國的相關政策。當前的順差體現了我國經濟競爭力提高、對外資吸引力增強的良好態勢,但其隱含的負面因素也同樣值得關注。

　　有專家指出,當順差來自于大量實際資源的輸出時,會制約一國長期的可持續發展；而國外投資的凈流入,則增加了對遠期利潤、利息流出的資金需求,同時對國內資金的利用可能產生一定的擠出效應；如果流入的資金中包含大量游資,則更會對一國的金融穩定、經濟安全帶來威脅。此外,長期的順差還可能招致伙伴國的經濟對抗和制裁。

　　因此,對長期大額順差的情況,作為貨幣管理當局,是必須密切關注的,必須加強跨境資金流動監測,分析其成因、性質、資金來源及用途,評估其對經濟運行的影響,制定科學有效的宏觀經濟政策,防范短期資本流動沖擊,維護國際收支平衡。這或許就是周小川行長所謂的"新的形勢"、"新的挑戰"吧。

　　在新的形勢下要達到維護國際收支平衡,除了要制定正確的宏觀經濟政策外,在外匯管理上也要有新的思路、新的方法。當前良好的外匯收支形勢為深化外匯管理體制改革、完善外匯管理政策措施提供了有利的條件。而在這次外匯局黨組擴大會議上,郭樹清局長表示,外匯管理部門要正確把握形勢和任務,勇于探索,善于實踐,進一步深化外匯管理體制改革,提高外匯監管和服務水平。

　　我們還應該注意到一個細節,這就是外匯局在其網站上刊登外匯局黨組擴大會議消息時,使用的標題是"把握形勢銳意改革迎接外匯管理體制改革的新階段"。無論是"新階段"還是"新的起點",應該都有某種預示的意味。

　　來源：上海證券報 作者：林堅