負利率時期“存錢”反而會賠錢

　　央行發布的《2003年中國貨幣政策執行報告》預測，由于原材料、農產品價格上漲，以及貨幣供應量增長的滯后效應，將在2004年得到集中釋放，今年全年消費物價指數將上漲3%左右。據國家統計局發布國民經濟運行的主要指標，今年一季度，中國居民消費價格總水平同比上漲2.8%，4月份居民消費物價指數，比去年同期上升1%。與銀行利率相比較，負利率時代已經來臨！

　　通貨膨脹是財富的天敵，其對現金存款形式的財富危害最大，當你把錢存到銀行里，你將來的利息收入，是遠遠抵不過通貨膨脹對它的“侵蝕”，“存錢”不但掙不到錢，反而還會賠錢。例如目前銀行一年期定期的存款利率為1.98%，扣除20%的利息稅，實際利率只有1.58%，如果再扣除3%通貨膨脹率，一年期定期存款實際上為(1.58% )負1.42%，也就是說，當你將1萬元存入銀行，一年后這1萬元不但沒有增值，其實際價值還會下降為：10000-(10000×1.42%)=9858元，其中142元白白蒸發了。負利率時代的出現，意味著物價在上漲，而貨幣的購買能力卻在下降。當一年期定期存款利率，低于通貨膨脹利率時，貨幣就在悄悄地貶值，存在銀行里的錢也在悄悄地縮水。

　　面對通脹壓力增大的預期，將錢放在銀行里已不合時宜。對于普通居民來說，需要拓寬理財思路，選擇最適合自己的理財計劃，讓“錢生錢”。通貨膨脹將會對人們的理財生活產生重大影響。以貨幣形式存在的財富如現金、銀行存款、債券等，其實際價值將會降低，而以實物形式存在的財富如不動產、貴金屬、珠寶、藝術品、股票等，將可能因為通貨膨脹的因素而獲得價格的快速上升。因此，面對悄然降臨的負利率時代，而應該盡快調整理財思路，一方面盡可能減少手中財富的流失，另一方面以積極的投資策略，賺取更多的財富。

　　我國是一個儲蓄大國，以“有錢存銀行，用時不慌忙”這種順口溜最為耳熟能詳。因此目前老百姓都將錢放在銀行里，據央行新近公布的統計數據顯示，今年一季度我國城鄉居民儲蓄存款余額11.2萬億元，同比增長18.3%。而去年一至四季度同比增幅分別為20.1%、19.5%、19.9%、19.2%。說明每個國民的手中已經有接近1萬元的閑錢了，但在當前我國國民經濟保持了快速增長的勢頭，改革開放繼續推進，社會事業全面發展，總體形勢是好的情況下，我們應該采取什幺辦法，既能減少手中財富的流失，又能以積極的投資策略，賺取更多的財富呢？

　　負利率時代的到來，對于普通老百姓尤其是熱衷于儲蓄的人來說，它雖不情愿但又不得不接受的事實，而在積極理財、投資意識強的人的眼中，它卻意味著賺錢時代的到來。我們必須積極地調整理財思路，通過行之有效的投資手段來抗擊負利率。

　　割舍“儲蓄情結”拓寬投資理財渠道

　　雖然理論推斷和現實感受都將“負利率”課題擺在了百姓面前，但有著強烈“儲蓄情結”的中國老百姓仍在“堅守”儲蓄陣地。銀行儲蓄一向被認為是最保險、最穩健的投資工具，但也必須看到，儲蓄投資的最大弱勢是：收益較之其它投資偏低，長期而言，儲蓄的收益率難以戰勝通貨膨脹，也就是說，特殊時期通貨膨脹會吃掉儲蓄收益。因此，理財不能單純依賴“積少成多”的儲蓄途徑。

　　總之，隨著我國金融產品的增加，家庭投資理財方式越來越多，但并不是所有的投資方式都適合于工薪家庭。有一句老話很有道理：“不能把所有雞蛋都放進一個籃子里。”

　　一、購買保險，保了平安又賺錢

　　多年以前，保險的功能只是對人身或財產進行保障。隨著保險業的發展，保險產品已越來越豐富，分紅險目前已成為保險公司的“寵兒”，原因就在，分紅險不僅購買簡單、保障全面，而且還能每年給保單持有人帶來不定額的紅利收益。

　　分紅險主要包括養老、教育、保障和綜合等幾種類型。分紅險有兩種交費方式，一種是一次性將所有保費交完的躉交式；另一種是分期交納保費的期交式。前者適合當時手中資金寬裕的客戶，后者交費壓力相對較小，但總的保費要比前者高一些。至于保障金的領取，有的是交費完成后一次性領取，有的是交費完成后分期領取，還有的是一邊交納保費，一邊從公司領取現金返還。分紅險保單還可以質押給銀行。購買分紅險更多考慮的是保障，對收益應該低要求。分紅險風險低、有保障、能分紅、可流通，適合保守的投資者投入。

　　二、投資國債，利息穩定很安全

　　債券是投資者出借資金，對方承諾到期返還本金和約定利息的憑證。目前我國常見的債券是國債和企業債券。國債是國家發行的，安全性很高，有記賬式國債和憑證式國債兩種形式。憑證式國債主要通過銀行柜臺發行，有債券憑證，而記賬式國債主要通過證券公司進行買賣，債權通過股東賬戶記錄。企業債券的借款主體是企業，存在企業到期不能按時還錢的風險。

　　憑證式國債收益率基本與銀行存款相當，但沒有20%的利息稅。記賬式國債的最大特點就是可以像股票一樣買賣，而票面利率往往比憑證式國債要高。由于此類國債受到供求關系和政策面的影響較大，因此價格會有所波動，如果投資者能夠低買高賣操作得當，就可在國債利息之外，獲得一筆額外的收入。目前我國的記賬式國債有22個品種可供選擇，利率有固定和浮動兩種。企業債券的利息大多在4%以上，而且價格的波動幅度又比較小，因此持有也相對安全。債券的收益不僅比銀行利息高，而且安全性也不差，是穩健投資者的重要選擇。

　　三、購買基金，委托理財收益穩健

　　基金就是由基金管理公司發起的，將投資者的閑散資金集中起來由理財專家進行統一管理運作，然后分配收益的投資方式。我國的基金市場興起于上世紀末期，當時以封閉式基金(即投資者在基金存續期內不能贖回投資，只能轉讓)為主，近年來，開放式基金(即投資者在基金存續期內可以贖回投資)已經成為基金業的主流發展方向。開放式基金通過證券公司和銀行發行，投資者申購贖回手續相對簡單。

　　開放式基金的投資收益主要來源于基金的分紅和基金凈值增長，這兩方面均取決于基金管理公司的運作能力。相關統計數據顯示，去年以來開放式基金的運作較為出色。截至今年3月中旬，在已經發行的55只開放式基金中，有54只基金的凈值都在1元面值之上，而其中不少基金的單位凈值都超過了1.1元。成立一年以上的基金凈值平均漲幅超過了15%，其中最大漲幅甚至超過了40%，而分紅回報率最高的基金則達到了17%。

　　以工薪家庭為例，如果追求的是低風險、收益穩定，那幺比銀行儲蓄更優化的替代品就是基金。我國股市波動較大，“炒股”既需要投入大量資金，又要投入相當的時間和精力，不適合中小投資者；而基金既是百姓委托專家理財的產品，又可以靈活、及時地調整投資產品的比例，是規避經濟周期性波動風險的一大法寶，因此頗受大眾青睞。需要說明的是，低風險也意味著低回報，要想在基金里掘“一桶金”，就要關注混合型基金，這類基金有偏股型(國家規定最高投資股票比例為80%)，投資其中承擔的風險加大，同時抵御通漲的能力也在增強。選擇理財產品的時候還要考慮的一點就是投入的精力和所需的專業知識是否符合自身情況。如股票、期貨等投資產品是自己為自己理財，需要有專業知識、時間、精力和信心。如果既希望獲得股市、債市的收益，又不想自己打理，就不如付一點管理費，將投資交給基金來做了。

　　四、投資房產，通行但不適合大眾

　　投資房產是在通脹環境下國際通行的理財手段，關鍵是要把握好入市時機，避免“炒樓炒成房東”。投資房產首先可用于消費，其次可在市場行情看漲時出售而獲得高回報；但是房地產的流動性最差，投資變現時間較長，交易手續多，過程耗時損力，因此不適合大多數人。

　　在通脹環境下，如果不考慮一些資產價格前期上揚的因素，投資股票和房產是國際上通行的做法。但在房價已處高位的城市，房產升值還有多大的空間，這筆賬必須精打細算。舉例說，深圳經歷1993年房產高潮后，至今房價在下跌，許多房子未能實現在流通中增值。如果央行升息，房貸成本將隨之上升，那幺貸款炒房者就會增加風險成本，因此投資房產要根據自身資產實力慎重行事。

　　五、投資外匯，并非規避風險好品種

　　外匯投資對硬件的要求很高，且要求投資者能夠洞悉國際金融形勢，其所耗的時間和精力都超過了工薪階層可以承受的范圍，因而這種投資活動對于大多數工薪階層來說不現實。

　　外幣儲蓄的利率受國際金融市場的影響比較大，穩定性差，國家對其經常調整。這種情況下，如何選擇定期外幣儲蓄的存期就成了件挺有學問的事。利率相對穩定時，可選擇6個月、1年的中期儲蓄；利率波動頻繁時，可選擇1個月、3個月或活期存款等短期儲蓄，以便觀望。這幺做的好處是既可以適時抓住升值轉存的機會，又不會因為提前支取損失太大。

　　現在，中行、建行、工行、招商銀行等陸續推出了投資期限在3至5年，平均年回報在2.5%至5%左右的外匯理財產品。對于手持外匯、短時間內又無大用的人來講，是一條新增外匯理財途徑。但專家建議，在國際外匯市場上提倡持有人民幣，由于人民幣跟美元掛鉤，外匯一般只是作為賺取匯率差價的工具，難以通過長期持有成為規避通漲風險的好品種。

　　六、投資股市

　　投資股市獲得收益已被不少投資者熟悉。投資股市，投資者不但可以獲得股票分紅，還能從證券市場的交易中獲得交易差價收益。通常而言，在出現通貨膨脹的情況下選擇股票投資應有不錯的收益。股票的收益主要由兩部分構成，一部分是分紅收益，以目前已經公布了2003年業績的上市公司分析，最高的投資收益率達到6%左右，這與銀行利息相比，顯然有足夠的吸引力。而另一個重要來源就是交易差價收入，獲利的途徑非常簡單，就是投資者買入某一股票后，在一定價位賣出，只要能做到低買高賣，就能獲得收益。由于這部分收益有可能很高，從而吸引了投資者投資股票。股票是投資收益和投資風險都較高的投資工具，因此投資者一定要控制投資風險。

　　七、買賣期貨

　　以期貨合約交易差價為收益方式。與現貨一手交錢一手交貨相對應，期貨買賣的并非是實際貨物，而是未來到期商品的合約。目前我國上海、大連、鄭州期貨交易所交易的期貨主要包括銅、鋁、天然橡膠、大豆、小麥等。由于期貨交易是對商品合約的買賣，因此用8%～15%的履約保證金就可控制100%的虛擬資金。交易規則的以小博大性，加上商品價格不可預知性非常高，因此也就決定了期貨市場的風險非常大。不過，承受高風險的同時，由于放大了資金使用量，因此收益非常可觀。期貨市場上，巨大收益伴隨著巨大的風險，因此投資者介入期貨市場一定需要有足夠的心理承受能力，同時確定好獲利目標和最大虧損限度。

　　(來源：證券時報，作者：廣州財政學校謝軍)