怎樣才算一家好的保險公司？標(biāo)準(zhǔn)普爾近日發(fā)表的一份報告———《中國保險業(yè)信用前瞻2005—2006》再次將人們的視線引入關(guān)于保險業(yè)評價標(biāo)準(zhǔn)的思辨之中。
報告以較大篇幅對10家中國主要保險公司進(jìn)行了測評。雖然標(biāo)準(zhǔn)普爾聲明，對這10家公司的測評并不算作是正式的評級，但鑒于標(biāo)準(zhǔn)普爾在國際上的影響力，也足以牽動了這10家保險公司的神經(jīng)。
泰康人壽是首家正式對標(biāo)準(zhǔn)普爾的報告表示質(zhì)疑的公司。泰康人壽在標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)布報告后不久便召開新聞發(fā)布會，“聲討”標(biāo)普報告。
針對標(biāo)普在整個報告中所使用的評價依據(jù)——營運(yùn)表現(xiàn)、投資回報率和資本率幾個口徑，泰康的回應(yīng)是“內(nèi)涵價值”、“償付能力”更能準(zhǔn)確反映保險公司的經(jīng)營。泰康首席財務(wù)官尹奇敏對記者說:“對于投資人來說，衡量公司值不值錢的指標(biāo)就一個——內(nèi)涵價值；而對于投保人，最有用的指標(biāo)則是償付能力。”
尹奇敏強(qiáng)調(diào)，償付能力和內(nèi)涵價值是評價一個保險企業(yè)總體發(fā)展?fàn)顩r的兩個最為關(guān)鍵的指標(biāo)，而中國保監(jiān)會也一直把償付能力當(dāng)作評價保險企業(yè)安全運(yùn)營的基本標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)尹奇敏介紹，泰康人壽于2000年引入外資股東、2004年11月發(fā)行13億元次級債券，償付能力充足率在2001年、2002年、2003年、2004年依次為736%、254%、114%、158%，實(shí)際償付能力大大超過法定標(biāo)準(zhǔn)，足以支撐公司未來5年業(yè)務(wù)以年均20% 的速度發(fā)展。在投資方面，泰康人壽資產(chǎn)管理中心CEO段國圣表示，泰康開業(yè)9年以來沒有一筆投資方面的呆壞賬，據(jù)他透露，泰康人壽的資本運(yùn)營從1998年開始連續(xù)5年跑贏大市，2003年和2004年的投資收益率分別達(dá)到4.28%和4.29%。
統(tǒng)計口徑的不同使得對同一家公司的評價分?jǐn)?shù)差距懸殊，而其他保險公司也存在類似的抱怨與委屈。
太平人壽的一位研究人員告訴記者，報告在一些地方的表述上比較含混，容易使人引起歧義，整個報告中并沒有圍繞一兩個核心標(biāo)準(zhǔn)對公司進(jìn)行評價，而報告中所使用的一些衡量尺度如“營運(yùn)表現(xiàn)”等，概念并不清晰。標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師黃如白對此的解釋是，相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)有3個來源:公司年報、保監(jiān)會公開信息和媒體的公開報道。而文中的營運(yùn)表現(xiàn)指的是保費(fèi)收入、費(fèi)用開支、準(zhǔn)備金的提取以及投資回報率等綜合指標(biāo)。
問題是最終有沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)？
專家告訴記者，衡量一家保險公司的好與壞是一項復(fù)雜的工程。壽險公司和財險公司，不論從監(jiān)管的角度還是投資的角度，國際上的評價尺度都不盡相同。例如對人壽保險公司來說，內(nèi)涵價值可以很好地反映公司的實(shí)際資產(chǎn)價值，目前已成為歐洲人壽保險業(yè)的通用統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但內(nèi)涵價值對于衡量財產(chǎn)保險公司經(jīng)營狀況就并不適用；從監(jiān)管的角度，償付能力是衡量一家公司的核心尺度，而作為投資者來說，償付能力只是衡量一家保險公司是否具有投資價值的參數(shù)之一。
更為重要的問題是，我國保險業(yè)當(dāng)前需要建立一套統(tǒng)一的保費(fèi)收入以及投資收益計算的統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾的這份報告給我國保險業(yè)提了個醒，在行業(yè)整體沒有形成規(guī)范、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)之前，這樣一個國際知名的評級機(jī)構(gòu)也難以作出客觀的判斷。
多年來，我國保險業(yè)保費(fèi)收入以及投資收益的統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)由各家公司自己制定，不同保險公司上報保監(jiān)會的保費(fèi)收入以及投資收益數(shù)據(jù)都是按照各家公司自己的統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)計算出來的。這些統(tǒng)計數(shù)據(jù)到達(dá)保監(jiān)會后，保監(jiān)會也并未按照各類保費(fèi)的屬性以及投資收益的屬性而作相應(yīng)調(diào)整。中國保監(jiān)會吳小平副主席對此表示:“這樣的統(tǒng)計并不科學(xué)，例如在保費(fèi)收入的統(tǒng)計尺度上，我國應(yīng)參照國際上通行的標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)的作法，對我國保險業(yè)統(tǒng)計尺度做出統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。”(曹海菁)
來源：《中國證券報》
