如果跨年度行情為下跌，跌下去之后，基本面有利的行業(yè)股，其重新上漲的勝率更大。煤炭業(yè)明年有兩大有利因素，產(chǎn)能擴(kuò)張加上煤價(jià)上漲，煤炭股極有可能走出強(qiáng)于大市的行情。

　　今年煤炭運(yùn)行良好

　　2009年煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，煤炭產(chǎn)銷量增加，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)供需基本平衡。前10個(gè)月，全國(guó)煤炭生產(chǎn)增長(zhǎng)速度較快，原煤產(chǎn)量完成24.18億噸，同比增加2.47億噸，增長(zhǎng)11.4%；全國(guó)商品煤銷量完成22.12億噸，同比增加9345噸，增長(zhǎng)4.4%。經(jīng)過(guò)2008年的回調(diào)，2009年煤炭的各個(gè)下游行業(yè)都出現(xiàn)了較快速度的增長(zhǎng)。主要耗煤行業(yè)電力行業(yè)呈穩(wěn)步回暖走勢(shì)。1-10月，全國(guó)發(fā)電量29630億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.2%。鋼材、水泥、化肥等下游產(chǎn)品產(chǎn)量當(dāng)月同比均保持20%以上的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，累計(jì)同比增長(zhǎng)水平也都在10%以上。

　　2010年兩大利好因素

　　2010年，煤炭業(yè)有兩大利好因素，首先為產(chǎn)能擴(kuò)張，其次為煤炭?jī)r(jià)格上漲。

　　由于受資源整合影響，山西、河南等省的產(chǎn)能增長(zhǎng)緩慢，而內(nèi)蒙古、安徽、貴州、陜西及神華、中煤兩大央企的產(chǎn)能增長(zhǎng)較快。但隨著山西資源整合的

　　全國(guó)推廣，產(chǎn)能增長(zhǎng)將受到一定抑制。鐵路運(yùn)力以及氣候條件也將對(duì)煤炭運(yùn)輸?shù)挠绊懀�可能造成局部地區(qū)的供應(yīng)緊張。

　　而隨著經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)，火電、鋼鐵、建材、化工等主要煤炭消費(fèi)行業(yè)用煤量將平穩(wěn)增加。預(yù)計(jì)2010年動(dòng)力煤價(jià)格將小幅上漲，煉焦煤價(jià)格將受鋼材價(jià)格起伏影響而出現(xiàn)鋼-焦-煤聯(lián)動(dòng)式波動(dòng)，總體趨勢(shì)向上的概率很大。

　　把握兩大投資主線

　　鑒于對(duì)2010年煤炭?jī)r(jià)格整體上漲的預(yù)期，世紀(jì)證券調(diào)高煤炭行業(yè)的評(píng)級(jí)為“強(qiáng)于大市”。2010年煤炭行業(yè)的投資主線主要有兩個(gè)：一是“產(chǎn)能擴(kuò)張”主線。其中具有“資產(chǎn)注入”預(yù)期的主要上市公司包括西山煤電、潞安環(huán)能、國(guó)陽(yáng)新能、大同煤業(yè)、金牛能源和盤江股份。山西煤炭資源整合受益的上市公司主要是西山煤電、潞安環(huán)能、大同煤業(yè)、國(guó)陽(yáng)新能、蘭花科創(chuàng)。在山西的資源整合中，這些公司通過(guò)兼并重組，將新增煤儲(chǔ)量和產(chǎn)能。其中，西山煤電和潞安環(huán)能將新增產(chǎn)能分別為500萬(wàn)噸和400萬(wàn)噸。二是冶金煤比例高的煤炭企業(yè)。預(yù)計(jì)2010年冶金煤的價(jià)格漲幅超過(guò)動(dòng)力煤的概率很大。建議關(guān)注冶金煤比例高的煤炭企業(yè)，如西山煤電、金牛能源、平煤股份、國(guó)陽(yáng)新能、蘭花科創(chuàng)、盤江股份。（ 記者林蘭）