創業板小部分掉隊 大部隊向前沖

　　今日，尤洛卡、雙林股份、國騰電子等3只創業板新股網上發行，至此，除去因故撤銷發行的蘇州恒久，創業板公司數量正好達到100家。這個頭頂高成長光環，身披高風險外衣的板塊，在不到九個月的時間里迅速擴容壯大，引發市場的高度關注。

　　證券時報數據部統計顯示，自去年IPO重啟以來新上市的中小板公司平均銷售毛利率分別為24.40%、25.12%、27.41%，平均不到26%。而百家創業板公司2007年、2008年、2009年平均銷售毛利率分別為33.35%、34.83%、37.97%，平均銷售毛利率超35%，且毛利率增長速度仍在加快。

　　百家創業板公司2009年的營業總收入平均值為32466.91萬元，同比增長28.08%。其中世紀鼎利、鼎漢技術、吉峰農機、國民技術等2009年營業收入同比增幅超過100%，18家營業收入增幅超過40%。

　　凈利潤方面，2009年百家公司同比增長平均值為47.95%。其中，國民技術、世紀鼎利、鼎漢技術、神州泰岳、金龍機電、萬邦達，康芝藥業同比增長超過100%，25家(不含有增幅超過100%的企業)凈利潤增長超過50%， 只有34家凈利潤增長低于30%，2009年無凈利潤下滑企業。百家創業板公司2009年凈資產收益率超過20%。

　　創業板公司既承載了與高成長、高科技，也蘊含了巨大的風險，在高成長的背后業績逐漸駛入分化軌道。

　　業績分化在2009年年報已現端倪。根據深交所多層次資本市場上市公司2009年報實證分析報告，去年上市的58創業板公司已有39 家公司去年營業收入增長率低于2008 年，其中3 家公司營業收入增長率大幅下降，兩家公司2007—2009 年營業收入復合增長率為負值。27 家公司凈利潤增長率放緩，其中9 家公司凈利潤增長低于20%。少數公司受行業政策影響，下半年業績顯著下滑。今年一季度，創業板公司整體凈利潤同比增長27.32%，這一增幅與去年全年增幅相比出現大幅縮水。

　　最近的中報也顯示了這種分化：截至7月22日，創業板公司25家發布業績預告，其中17家預喜，8家預憂。中報預憂的8家公司中，寶德股份、朗科科技、南都電源、華平股份、華誼兄弟5家業績下滑幅度較大。部分公司業績的快速變臉，也引發市場對創業板公司成長性的懷疑。

　　世紀證券分析師呂麗華認為，當前創業板業績批露公司較少，且季報和年報并不能完全說明公司全年的業績情況。但是創業板公司規模小，穩定性差，整體來看，運行過程中風險肯定要比中小板大，因此投資者對于創業板公司的評判要更為審慎。（楊麗花）