券商認為反彈仍可持續 建議逐步了結周期行業

　　16日以來滬深股指持續上漲給投資者帶來了久違的獲利機會。多數券商機構最新發布的研報認為，無論從時間還是空間看行情均可持續，但近期表現搶眼的周期性行業已有獲利減持的風險，建議對其逐步了結，尋找下一階段的市場支柱。

　　多數券商看好反彈延續性

　　中信證券認為市場前期過于悲觀的預期在中報業績的支撐下開始得以修復，為本輪幅度10%的上漲行情提供了動力，公司表示看好下半年尤其是7到8月份的行情。

　　“上周在2400點獲得支撐后不斷走高，本周將在2500上方整固，后市仍將延續反彈趨勢，本周出現回落將是較好的介入機會。”華創證券判斷，板塊上，接下來的行情性質依然為超跌反彈，建議繼續關注前期超跌板塊，同時隨著有色金屬業規劃披露，部分稀有金屬有望獲得刺激。

　　國聯證券也認為，短期部分傳統行業在當前時點確有一定低估，而流動性環境在“政策真空期”也是相對較好的，市場將延續反彈，周期性行業抓緊時間表現的概率較大，指數仍有望向上再突破一個層次，達到2700點左右的高度。

　　“無論從時間還是空間看，行情都仍有可為。”興業證券則更為樂觀地判斷，三季度資金面、政策、中報、投資者博弈關系等都決定了這是一個反彈的周期，是值得投資者珍惜的操作時段，也很有可能是今年最像樣的一段行情。

　　盡管多數券商對本月中旬以來的這波持續上漲表達了較為樂觀的態度，但也有部分券商提出，隨著漲幅的積累，和政策真空期的結束，應當對大盤反彈空間持有一份謹慎。

　　中金公司認為，市場反彈將面臨七月份數據和中報業績高峰期的檢驗。

　　招商證券提出，庫存周期探底之后，未來一年經濟的回升空間不會很大，轉型期經濟既不是二次探底也不是新一輪上升，股市未來也將在穩增長和調結構的博弈中“折騰”，基于政策放松預期的反彈空間未必很大。

　　一致建議了結強周期板塊

　　無論是否看好大盤本輪上漲的持續性，反彈以來出盡風頭的強周期行業幾乎一致出現在機構研究報告的“獲利了結”名單中。

　　中金公司建議對自7月2日以來在反彈中領先的強周期板塊逢高獲利了結，包括有色、煤炭、化工等；同時提出關注盈利相對穩定且估值相對合理的消費品板塊，包括食品飲料、醫療保健、汽車、家電以及估值相對低的藍籌股，如銀行。

　　招商證券認為中長期投資機會是在調結構中產生的，任何基于短期政策放松預期所產生的投資機會都是短暫的，建議投資者對前期反彈幅度較大的周期性行業邊打邊撤，逐步減持前期反彈幅度較大的周期性行業，而消費品行業因反彈較晚還有空間。

　　“如果下階段市場因為光大銀行IPO上會、大洪水等因素引發獲利盤回調而震蕩，正是逢低堅決加倉的好時機。”興業證券表示，投資者應當在震蕩的反復中堅定信心，博弈反彈三個階段：即以金融地產為矛的第一階段，6月以來，銀行、地產的相對收益甚至絕對收益已經被市場驗證；周期行業為反彈動力的第二階段，行情向個股流動性好、跌幅較大的制造業、部分周期性行業，及基金重倉的且受益于轉型政策刺激的板塊蔓延；在反彈第三階段，個股普漲隨后迎來震蕩、分化，周期股、中小盤有逢高減持的風險，建議投資者要耐心辨別真正高增長品種。

　　中信證券預計三季度房地產價格松動將帶來政策見底，房地產板塊超額收益將不再下降、行業指數迎來震蕩企穩。同時，預計標志性政策出臺將引發央企整合潮，可能點燃A股市場對企業重組板塊的熱情，與之相伴的投資機會可能成為市場下一階段的熱點，基于此建議繼續關注金融地產和低估值板塊，關注央企重組受益公司。記者 馬婧妤