農行明日計入指數(shù) 或成為大盤拉升催化劑

　　明日，農行將計入滬深300等指數(shù)，按照估算，農行每漲跌1%，將撬動大盤1.48點。與此同時，農行還提前納入融資融券標的股名單。有分析師認為，農行因估值合理，兼有資金護盤，可望穩(wěn)住金融板塊，計入指數(shù)后對大盤影響不大。不過也有分析師指出，因農行計入指數(shù)有多達14億的基金配置需求，加上農行有大銀行小市值的特點，計入指數(shù)后可望成為大盤拉升的催化劑。另外，由于滬深300成分股的調整，農行計入指數(shù)后，可能引發(fā)成分股調整效應，利用指數(shù)成分股調整的機會，可以實現(xiàn)超額收益，近期，期指空頭大戶已經有翻多的跡象。

　　農行占滬指權重4.48%

　　農行將于29日計入滬深300現(xiàn)貨指數(shù)，同時進入上證180、上證50、上證超大盤、中證100等成分指數(shù)。根據(jù)指數(shù)編制原則進行估算，農行A股占上證指數(shù)權重預計約4.48%，上證50指數(shù)約0.41%，上證180指數(shù)約0.37%，滬深300指數(shù)約0.62%，中證100指數(shù)約0.33%。此外，在新華富時A50指數(shù)中，農行A股也占了約1.78%的權重。業(yè)內人士估算，農行每漲跌1%，將影響大盤1.48點，雖然近期大盤上漲較快，但熱點輪動也較快，農行調入后或使得“二八”現(xiàn)象更加嚴重，眾多投資者可能陷入只賺指數(shù)不賺錢的怪圈之中。

　　本次調整后，農行將替代廣船國際進入滬深300指數(shù)，相對而言會提高金融板塊的權重。預計農行調入后，金融板塊在滬深300中的權重，將由此前的38.49%增至40%以上。農行計入指數(shù)后，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)總市值占滬深市場比例從72.21%提高到77.52%，進一步提高了滬深300指數(shù)在A股市場的代表意義。

　　此前，A股市值最大的中石油計入指數(shù)時，權重在大盤中的占比達到20.638%。也就是說，如果按照中石油上市當日上證綜指收盤點位5316點計算，中石油占上證綜指權重值約為1097點，即中石油每波動1%，將影響上證綜指大約10.97點。

　　“大銀行小市值”特點更易拉升

　　農行上市盡管股本規(guī)模大，但流通市值卻在15只銀行股中排名卻倒數(shù)第二。以昨日收盤計算，農行的流通市值僅286億，略高于南京銀行的269億。與工行的上萬億、中行的6300多億相比更是微不足道。有私募人士指出，由于農行的大銀行小市值的特點，拉升更為容易，基金的配置也帶來資金增量，不排除與不久前的中信銀行一樣出現(xiàn)漲停的情況。

　　上海證券分析師屠駿稱，在被計入指數(shù)后，因指數(shù)型基金的巨大配置需求，農行可望保持強勢。據(jù)估算，農行流通市值在銀行板塊占比為0.95%，農行流通市值在滬深300指數(shù)占比為0.31%，權重占比0.57%，29日開始，農行獲得的指數(shù)型基金累計配置需求為13.80億元以上(不含規(guī)模已達70億美元海外新華富時A50指數(shù)基金產品對農行的配置需求)。

　　國信證券研究員黃學軍指出，除了上述基金指數(shù)型基金產生的14億配置需求外，如果考慮銀行同質性的需求，以及套利者的需求，估計會超過這個需求。在香港市場，農業(yè)銀行也將計入A50指數(shù)和MSCI指數(shù)，也出現(xiàn)了配置性需求。不過，目前，滬深300指數(shù)的PE是18倍，而農行的PE是13.8倍，PB優(yōu)勢并不明顯。買入農行是計入指數(shù)的預期效應，但相對其他四大行，并不具備估值優(yōu)勢。