加息爭議再現 市場進入政策敏感期

　　【行情回顧】市場熱點此起彼伏

　　萬聯證券宋豹:市場熱點進入末期的高收益高風險階段,不少前期連續漲停的股票在休息一個禮拜后周五再度發力漲停,市場熱點此起彼伏,新能源汽車板塊剛有暫歇之勢,生物醫藥、農藥化工板塊馬上后來居上,大有取代新能源汽車的苗頭,節能服務也成為新的熱點,而愈演愈烈的節能限電風暴下,水泥、鋼鐵、造紙、電解鋁等供應受限的領域也受到了投資者的高度關注。我們也注意到本周中小板指數雖然創出近期新高,但龍頭股成飛集成、壹橋苗業、天齊鋰業大幅下挫,成飛集成周五半天時間跌停,不少風險因素悄然升溫。

　　廣州證券袁季:上周資金小幅流入市場,短期流入強度銳減,但中期流入態勢得以維持。行業方面,資金更多地向抗通脹板塊流入(考量相對流入而非絕對金額),包括教育傳媒、通信、供水供氣、電子信息和商業連鎖等,強周期板塊如機械、房地產等遭遇拋售。行業資金流向出現異動最突出的是鋼鐵板塊,近期資金流入的力度較大。主題方面,新能源、新材料和稀缺資源板塊延繼續獲得資金青睞,航天軍工板塊在資金強力推動下異軍突起。

　　【背景分析】長假臨近投資注意風險

　　宋豹:周末公布8月份CPI上漲3.5%,CPI高企引發加息預期,但今年秋糧豐收有望,10月以后市場對于通脹風險的擔憂才明顯減輕。隨著住宅價格回升的壓力日益明顯,政策進一步調控的風險顯著上升,我們預計9月中下旬到10月初是政策調控的敏感期,之后如果供應量加大釋放以及政策效果的顯現,調控的風險將逐漸減輕。

　　11月開始,創業板第一批公司限售股解禁,有統計具有拋售意愿的股份占現有流通盤的75.5%,壓力甚大,近期深圳交易所也在不斷警示炒作中小公司的風險,繼要求營業部“人盯人”監控炒作賬戶,現要求基金不得參與中小板及創業板炒作,10000股以上的交易均受到監控,由此也埋下未來相關股票估值回歸的遠因。今年中秋連國慶的假期最長可達約20天。長假期間的不確定性,會促使部分投資者提前落袋為安。上述風險都集中在9月中下旬到10月初期,投資者要注意風險。

　　廣東科德蘇海彥:對于節前大盤的走勢,建議積極關注以下幾點的影響:從以往經驗來說,長假之前央行慣于適度向市場投放貨幣以保證節日供應。在公開市場操作層面,央行已經連續幾周實現凈投放,預計節前這種態勢還會延續,因此節前資金面有望呈現相對寬松的局面。已經公布的外貿數據顯示,我國8月份進口增長明顯好于預期。綜合來看,內需的增長是刺激進口數值增長的重要因素,這表明我國通過刺激內需來幫助經濟恢復的做法取得一定成果。由此也體現出內需有望成為未來的經濟復蘇的引擎,不必過于擔心經濟走向問題。未來一段時間內十七屆五中全會的召開、保障房政策的出臺以及十二五規劃的公布有望成為推動市場的動力。

　　然而,我們也需要關注一點,在經歷了周四的調整之后市場的信心有所分化,這種分化短期內將會造成股指的波動,大盤仍需要時間消化市場的分歧。綜合來看,當前選股思路應當摒棄短期波動帶來的影響,重點關注估值低估的板塊個股。

　　袁季:上周大盤板塊獲得的相對凈流入罕見地大幅升高,而中盤、小盤板塊流入強度大幅縮減至極低水平。當然,目前我們只能將這個現象視為需密切關注的信號,是對中小盤板塊發出的預警,但就此做出趨勢性判斷的依據還不充分。

　　【操作建議】精選個股應對結構性行情

　　宋豹:上周市場延續近期的走勢風格,權重股壓制指數但題材股、中小盤個股極其活躍,這也使得上證指數與深證成指的背離走勢越發明顯。從周線角度觀察,深證成指已逐步逼近12500點附近壓力區間,上周收出的十字星周線,顯示了市場面臨壓力關口前的猶豫。但從成交量的角度看,近期的上漲量價配合尚算理想,后市繼續震蕩上揚的機會較大。市場目前上漲更多屬于一種結構性上漲,精選強勢個股是主要的操作思路。

　　袁季:8月國民經濟主要指標數據出爐,CPI同比上漲3.5%,創22個月新高,加息爭議沉寂一段后再度浮出水面,加息擔憂對市場構成了明顯的影響。基于上述分析,我們認為短期面臨的不確定因素有所增加,維持適中倉位應對市場的策略。(記者賈肖明)