人民幣升值將持續利好航空股

　　9月15日，人民幣兌美元中間價報6.7250元，連續四日刷新2005年匯改以來的高點。自9月9日起，人民幣兌美元中間價持續走高，從6.7907到6.7250，六個交易日累計升值657個基點。

　　受此利好消息刺激，航空股一舉掃去之前受航空事故及飛行員資歷造假等負面消息的陰霾。本周前三個交易日，中國國航上漲4.8%，南方航空上漲8.34%，東方航空上漲5.8%，海南航空上漲5.6%。業內人士認為，隨著第三季度旅游旺季的到來，此輪人民幣升值如果持續，將為航空股帶來年內的持續利好。

　　購機及航油成本下降

　　中國民航大學經濟管理學院教授李曉津在接受中國證券報記者采訪時表示，根據其對2000年—2009年間航空公司業績的觀察，他發現人民幣每升值1%，航空公司利潤就會增長10%-20%。

　　一直以來，國內航空公司購買或者租賃飛機，主要以美元結算，人民幣對美元匯率的升值，將使航空公司的購買力增強。一般說來，飛機租金可以占航空公司總成本的四分之一以上。

　　國內某航空公司副總經理在接受本報記者采訪時表示，人民幣升值還可以降低航空公司進口航油的價格。一些航空公司為了規避航油價格風險，也在做套期保值業務，人民幣對美元升值，也將使從事此業務的航空公司獲益。

　　除此之外，在宏觀層面，人民幣升值帶動的出境游人數增長，也將利好航空公司的國際航線。

　　市場人士分析，人民幣升值趨勢年內有望持續。瑞穗證券預計，由于未來幾個月美元對歐元和日元將走弱，人民幣兌美元匯率年內或達6.6。果真如此，這也將成為航空公司的持續性利好。

　　8月份業績靚麗

　　在人民幣升值的同時，航空公司近期的經營業績也頗有亮點。

　　中國國航本周一在香港披露其8月份運營數據，8月份的客、貨運量較去年同期分別上升16%及12.2%，環比分別增長2.1%與2.6%。

　　東方航空亦公布了其8月份運營數據。其中客運量同比增長47.7%，至651萬人次，貨運量同比增加49.2%，至119,560噸。

　　南方航空8月運營數據也是雙增長，其中8月客運量同比增長16.7%，貨運量同比增29.6%。

　　業內人士認為，隨著空難等利空因素逐步出盡、航空公司上半年及第三季度的良好業績，將會逐步被市場認可。受國慶長假、世博、亞運會等因素的刺激，市場普遍認為今年三季度是航空股此輪周期業績的頂點。

　　此前，盡管四大航空公司均交出了靚麗的中報答卷，但受伊春空難、華夏航空事故以及飛行員資歷造價等不利消息的影響，航空股的走勢并未完全與其中期業績吻合。 （王穎春）