基金經理：大消費和新興產業主導未來市場

　　從近三年國內投資主線來看，大致分為三個階段，第一階段為2008年底到2009年下半年，宏觀邏輯是保增長，在系統性低估的情況下，周期性行業勝出；第二階段是2009年下半年到2010年上半年，宏觀邏輯是調結構，成長股及新興產業股受市場追捧；第三階段是今年四季度開始,宏觀邏輯是流動性充分釋放背景下的資產價格上漲預期。預計2011年，“十二五”規劃將成為指導投資的綱領性文件，大消費和新興產業再次主導行情發展。其中，食品、服裝、餐飲等基礎消費品將迎來品牌化投資機會；家電、汽車等耐用消費品會逐步進入全面普及階段；另外，處于追求生活質量階段的子行業，如旅游、消費電子、電信服務等，也是未來消費升級的重要方向；而提供專業銷售渠道的商業貿易子行業，國內外消費品領域的發展經驗反復驗證了渠道為王的重要性，超市、百貨、家電連鎖等行業在未來的五年也有望再上臺階。

　　國投瑞銀中證下游消費指基(LOF)擬任基金經理 孟亮