股指期貨上市已近兩月，從前期的運行情況來看，近遠期交易量結構合理，期貨價格圍繞現貨價格波動，表現出較好的市場效率，超出市場普遍預期。但是，由于各種原因，市場中短線交易過度活躍，應引起期貨公司和投資者的重視。

　　股指期貨市場的根本目的是為投資者提供一個風險管理工具。投資者可以利用股指期貨高效的雙向交易機制，來對沖股票市場的系統性風險。單純在股指期貨市場博取差價，不是市場發展的方向。因此，在期指市場，需要弘揚的是套期保值的文化，這是發展股指期貨市場的目的。在這個過程中，短線交易作為套期保值的對手方，在市場運行中不可或缺，因為期指市場如缺乏流動性，套期保值也沒法實現。但是，短線交易過度活躍，過于頻繁，也不利期指市場的長期發展。

　　從市場效率來看，過度的短線交易將影響廣大投資者作出合理判斷。當日內交易超過一定程度時，還可能造成非理性的羊群效應，進而影響投機交易和套期保值的效果。從交易成本來看，過度的短線交易其實不利于投資者持續交易。當前，滬深300股指期貨手續費和國際水平比較，雖處于較低水平，但過度頻繁的交易，投資者成本提高，盈利能力受到影響。從風險控制來看，過于依靠一種交易方式不是投資者理想的投資策略選擇。有實務專家指出，中短線結合比較合適。最后，大量客戶過度的日內交易，不利于期貨公司的正常發展。一方面加大了風險控制的壓力，另一方面導致期貨公司議價能力降低，從而形成了手續費惡性競爭的格局。

　　回顧中國期貨市場的發展歷史，健康規范是市場持續發展的保障，合理的交易行為是市場健康規范的基礎。因此，及時發現市場出現的不良苗頭，抑制和規范日內過度交易行為，大力倡導套保文化，對于期貨行業和股指期貨市場的長期可持續發展，具有非常積極的意義。(北京大學 秦 成)