2500點(diǎn)基金雖然唱多但減持仍是主流

　　從5月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)資本19個月來首度出現(xiàn)月度凈增持，一些QFII也在大盤跌破2700點(diǎn)以后積極出擊。不過，公募基金卻是唱多做空，在紛紛拋出“筑底”言論的同時，在端午節(jié)前加速減倉。動作總是慢市場半拍的公募基金此次是否又再故態(tài)重萌？

　　6月伊始，A股市場在2500點(diǎn)上方止跌回穩(wěn)，卻也依然未能沖破2600點(diǎn)的藩籬，不過，市場盤整中機(jī)構(gòu)行為的微妙變化卻頗值得投資者玩味。

　　現(xiàn)象一：“筑底論”VS減倉

　　A股市場在2500點(diǎn)附近的止跌回穩(wěn)，基金的“筑底”言論也多了起來。

　　“當(dāng)前市場已經(jīng)顯現(xiàn)出4大底部特征。”交銀施羅德主題優(yōu)選基金擬任基金經(jīng)理史偉分析指出，第一，今年股市調(diào)整前的股指就不算很高，在這種“半山腰式”的調(diào)整下，滬深300下跌幅度卻已達(dá)到24%之多，跌幅已經(jīng)很深；第二，估值已經(jīng)跌到15倍左右，動態(tài)市盈率已與2008年1664點(diǎn)的時候相差不多，估值對市場已有一定的支撐；第三，據(jù)觀察，目前機(jī)構(gòu)跟個人投資者的倉位普遍都已經(jīng)顯著性的降低，在一個倉位不高的情況下，進(jìn)一步殺跌的動力應(yīng)該不是特別強(qiáng)；最后，近期市場呈現(xiàn)出比較明顯的恐慌性拋盤。

　　招商基金則預(yù)計(jì)，二季度末，在地方政府融資平臺、歐洲債務(wù)危機(jī)以及房地產(chǎn)政策等更加明朗的情況下，A股充分消化地產(chǎn)政策造成的悲觀預(yù)期及中小盤股票估值風(fēng)險后，或?qū)⒊霈F(xiàn)見底反轉(zhuǎn)。

　　盡管在不斷拋出“筑底論”，但在實(shí)際操作中，基金仍持謹(jǐn)慎和觀望的心態(tài)。

　　渤海證券測算數(shù)據(jù)顯示，上周319只基金中42只主動加倉、277只主動減倉，減倉基金數(shù)量占比達(dá)87%。61家基金公司中9家加倉、52家減倉。其中海富通基金、大成基金、中海基金、富國基金等基金公司均大幅減倉，僅有新世紀(jì)基金、寶盈基金、長城基金等9家公司小幅加倉。

　　五大基金公司中，易方達(dá)基金、華夏基金、嘉實(shí)基金、南方基金減倉幅度較大，均在5%以上，博時基金減倉幅度較小，但其旗下基金整體倉位已約為60%。

　　德圣基金研究中心測算數(shù)據(jù)同樣顯示，上周192只基金主動減倉幅度在2%以上，但僅有22只基金主動加倉幅度超過2%以上。