從一季度報表來看，多數煤炭企業業績高增，經營狀態良好。其中，平煤股份一季度凈利潤增長了99%，達到了5.35億元。而且，多數企業預期，中報業績仍將大幅度增長。

　　但縱觀利潤表，一季度煤炭企業的業績來源并不一致，而往年報表中，步調十分一致。其中，部分企業的業績來源自主業收入，規模效應明顯。比如兗州煤業，其一季度主業收入大幅度增長了59%，乃至最后的凈利潤同比增長了近2倍；又如平煤股份，一季度收入與利潤的增長相輔相成，主業收入同比增長了66%，凈利潤增長了1倍。

　　別的企業卻有所不同，如潞安環能，一季度主業收入同比減少了3%，凈利潤之所以能取得大幅度的增長，主要因為其管理費用控制得當，穩定在了3.4億元上下，比去年同期的數據少，為企業節約了大筆開支。

　　蘭花科創與之類似，一季度主業收入同比減少了12%，所以凈利潤穩步增長，主要也是因為管理費用與財務費用控制得力，其管理費用一般在其凈利潤中占據了1/3的高額比例，一季度數值基本控制在了去年水平，而財務費用同比減少，乃至利潤穩步增長。

　　另有少部分企業的高增業績來源自主業外經營的增長。比如西山煤電，營業外收入增長至506萬元，在其利潤中占據了一定份額。更有部分公司，業績來源散亂，既有主業收入的功勞，也有費用節約與投資收益的功勞。

　　宏源證券的劉志安認為，在研究板塊之外，對于個股，我們還應區別對待，那些業績與主業穩步增長、節約有度、財務數據穩步變化的企業，更應受到關注。

　　部分企業，財務數據大起大落，比如兗州煤業，去年年報凈利潤大幅度減少了40%，今年一季度暴增；資產收益率一個季度就達到了26.5%，以此類推，全年資產收益率難道會超過100%？雖無明顯計算漏洞，投資者需要謹慎看待。（井楠）