中小盤(pán)基金輕倉(cāng)等待小盤(pán)股回落

　　最新的基金凈值數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)、諾安中小盤(pán)等以中小板、創(chuàng)業(yè)板股票為主要投資對(duì)象的新基金倉(cāng)位很輕，這些基金正在耐心等待中小盤(pán)股票回落，伺機(jī)建倉(cāng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，成立于6月1日的博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)單位凈值為0.999元，上周該基金凈值波動(dòng)幅度為0，諾安中小盤(pán)基金自成立以來(lái)凈值波動(dòng)幅度也很小，最新凈值為0.999元，而該基金成立于4月28日，成立時(shí)間已有2個(gè)月。而同期中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲跌幅度都較大，與近期中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲跌幅對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，目前博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)、諾安中小盤(pán)等基金的股票倉(cāng)位仍然非常輕。

　　深圳一家基金公司基金經(jīng)理表示，雖然中小板、創(chuàng)業(yè)板里面有高成長(zhǎng)的“金子”，但是目前不少中小盤(pán)、創(chuàng)業(yè)板股票估值虛高是不爭(zhēng)的事實(shí)，未來(lái)大部分中小板、創(chuàng)業(yè)板股票股價(jià)會(huì)回落。截至6月28日，以2009年盈利數(shù)據(jù)計(jì)算，滬市股票平均市盈率為19.62倍，深市主板平均市盈率為27.89倍，深市中小板平均市盈率為43.37倍，深市創(chuàng)業(yè)板平均市盈率為64.65倍。

　　博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)基金經(jīng)理孫占軍表示，投資中小板、創(chuàng)業(yè)板股票，選時(shí)和選股都很重要，就選時(shí)來(lái)講，基金經(jīng)理需要有足夠的耐心去等待標(biāo)的估值回落到合理水平，然后再伺機(jī)投資；其次，就選股來(lái)講，基金經(jīng)理需要尋找未來(lái)能夠受益于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大方向的企業(yè)，并找到未來(lái)三、五年可以持續(xù)增長(zhǎng)的公司。

　　雖然部分中小板、創(chuàng)業(yè)板股票估值較高，但是不少中小板、創(chuàng)業(yè)板股票代表著新經(jīng)濟(jì)、新模式，在這些股票估值回到合理水平后，不少基金經(jīng)理仍然看好。

　　上投摩根表示，通過(guò)比較日本、韓國(guó)等國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)股票市場(chǎng)可以發(fā)現(xiàn)，一旦經(jīng)濟(jì)進(jìn)入相對(duì)平緩的增長(zhǎng)期，其傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占股市比例將持續(xù)萎縮，而一些新興產(chǎn)業(yè)或者是在全球有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)在股市的比例不斷擴(kuò)大。目前，銀行、鋼鐵、石油石化、煤炭、有色金屬等傳統(tǒng)行業(yè)的市值占A股市場(chǎng)市值的64%，還有36%市值更多分布在成長(zhǎng)性行業(yè)，如電子元器件、消費(fèi)品、服務(wù)業(yè)等，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)不斷深入，下半年這部分行業(yè)的比例還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。（杜志鑫）