與市場的大幅震蕩相映成趣，本周基金再度受到追捧，特別是拆分與封轉開也加入限量申購的行列，凈值歸一激發了新投資人的購買熱情。雖然拆分前和拆分后持有人的基金總量沒什么變化，但是因為基民特別是新基民普遍患有“恐高癥”，他們“圖便宜”，因此老基金的拆

　　分與否、受追捧的程度會有天壤之別，看來投資者成熟還有不短的路程。

　　拆分基金遭到熱捧

　　進入春季，基金拆分頻率明顯加快，景順長城、國投瑞銀、南方穩健、寶康消費、申萬巴黎等全都開展了持續營銷活動。有統計顯示，從2006年7月17日富國天益價值成為中國開放式基金發展史上第一只進行拆分的基金后，已經有十余只基金進行了拆分。和去年全年只有兩只基金拆分相比，今年以來基金拆分的速度明顯加劇。而且這些拆分基金也不得不像新基金一樣限制規模，并且很快就被基民“搶光”。

　　基民周先生已經“養雞”半年多了，他告訴記者，目前的市場行情下買新基金會耽誤很多賺錢的時間，所以肯定關注老基金。盡管被“教育”了N回凈值高的基金也可以買，但是“恐高”的周先生還是喜歡買拆分的基金。“拆分基金有過往業績參考，而且投資組合不變，基金經理不變，基金份額增加，分紅都能多分點，你說一元錢我是買新還是買老？”

　　基金拆分不影響持有人收益

　　寶康消費品基金經理欒杰表示，與大比例分紅方式不同，基金份額拆分不需要在拋出大量股票后才能進行，而是通過直接調整基金份額數量達到降低基金份額凈值的目的，不影響基金的已實現收益、未實現利得、實收基金等會計科目及其比例關系。同時，進行份額拆分可以將基金單位凈值精確地調整為1元。投資者在老基金拆分后很快就可以重新進行申購贖回，不用受新基金發行期和封閉期的限制，而且拆分前投資者持有的基金份額占基金份額總數的比例不會發生變化，拆分對基金持有人的收益并不會產生什么大的影響。

　　拆分后“瘦子”變“胖子”

　　對于基金拆分，業內人士指出除了基金公司有迎合投資者心態的原因外，更多的是一種營銷手段。記者了解到，基金一季報披露的數據顯示，交銀施羅德精選股票基金今年3月末的基金總份額達到214.54億份，成為目前市場上

　　第二只超過200億份的偏股型基金。而這主要就歸功于該基金在今年1月份進行的拆分，該基金的總份額去年底為13.74億份，在開展了持續營銷后，一下增加了200.8億份，增長率達14.6倍。雖然一下子從“瘦子”變成了“胖子”，但是交銀精選的業績卻沒有了往日風光，3個月只漲了1毛多，引起很多投資者的不滿。記者掌握的數據顯示，很多基金拆分前只有十幾億，但是拆分后規模都到了百億以上。

　　基金拆分給自己“埋雷”？

　　對于基金拆分，基民王女士就很反感，她告訴記者，本來自己持有的基金好好的，結果一拆分規模擴大，各種各樣的錢全都進來了，“胖了根本跑不快”。雖然“小盤子”變成“大盤子”不一定玩得轉，但是有基金公司投資總監向記者表示:“這還是要看基金經理的管理能力，如果他有能力管理100億的規模，手上只有十幾億就會錯失很多投資機會。”不過對于王女士的擔憂，一些基金經理也曾向記者表示，在國外很多基金都是選客戶的，如果你不夠一定標準，根本無法投資基金。記者了解到，巴菲特公司有的基金就是從來不分紅、不拆分的，所以它的股價相當高，要幾萬美元才一股。正因為如此，它的投資者都是實力大機構，都是可以長期信賴的資金。而現在有些基金拆分降低了“門檻”，所以吸引了很大一部分不成熟的資金(因為成熟的老基民是根本不會計較基金凈值高低的)，遇到震蕩就會大比例贖回，或者贖回高凈值再買低凈值。有業內人士指出，這部分不成熟的資金勢必會對未來基金凈值上揚帶來潛在的不穩定因素，而這種驅利的動機對于基金的長期發展是很不利的。(邵澤慧）