多不多

　　“1萬億元是個大數目，但也是塊燙手的山芋。”中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘此前表示。

　　去年10月，國務院總理溫家寶表示，外匯儲備的增加“增強了中國的綜合國力、國際支付能力和抗風險能力”。不過他也承認，外匯儲備流回地方金融系統，助長了經濟結構的扭曲。

　　“圍繞著外匯儲備規模，國內學界進行了大量的研究，但沒有得出一致的結論。”中國社科院金融研究所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻博士今天介紹，一般認為，外匯儲備規模取決于進口需求、GDP規模、償還外債的需要與資金流向有關。

　　西方國家通常有一個說法，就是外匯儲備至少要能夠應付3個月或半年的進口量。國際貨幣基金組織統計了主要國家的外匯儲備，根據經驗規則提出了如下觀點——外匯儲備規模“下限為進口加償外債的1／5，上限為1／3”。此外，外匯儲備與GDP之比不應超過10%。2005年底，中國的外匯儲備與GDP之比達到了35%左右的水平。按照這樣的標準，中國的外匯儲備顯然是多了。

　　曾有報道稱，去年10月底，我國外匯儲備額跨過1萬億美元門檻幾成定局。中國人民銀行行長周小川當月在被問到外匯儲備量時也說：“已經夠了。”

　　一些分析人士認為，周小川干凈利落的言語可以解讀為，中央政府已確定自己需要留出傳統意義外匯儲備的數額，作為對沖金融風險的國家保險基金。

　　國務院發展研究中心經濟學家夏斌曾提出，要滿足這一目的，中國政府需要大約7000億美元的外匯儲備。其他評論人士提出的數額與其大體相似。這意味著，多余的3000億美元外匯儲備，可酌情在其他領域支出。

　　“在目前情形下，外匯儲備大量增加的局面很難改變。”彭興韻解釋，一方面，外貿順差在短期內難以改變；另一方面，外國直接投資、QFII(合格境外投資者)、熱錢流入的規模也會越來越大，雖然嚴格地說這些錢不一定最終成為外匯儲備，但確實導致了外匯儲備的增加。

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