人民幣對美元中間價昨日報7.6192。上半年人民幣對美元升值接近2.5%，而去年同期至今一年時間則正好升值5%。按照穩步升值的原則，今年全年升值5%可能性很大。部分專家認為，年升值速度加快至5%，短期內不會令順差增長有大的改觀。

　　升值明顯加快

　　連續兩個月來，人民幣升值速度一直保持較快的步伐。交易員們預計，在6月最后一周里，7.6關口有可能被突破。屆時，人民幣對美元從7.7到7.6將僅用兩個月時間。

　　今年以來，人民幣匯率表現出“升值加快、有升有降、波幅擴大”的特點。具體看，1、2月份升值速度比較快；3、4月份升值速度放緩，并多次出現調整；5、6月份升值再次加快，進入匯改以來最快的時期。今年以來人民幣對美元從7.8073到7.6192，升值2.47%。

　　而從去年6月下旬至今，在跨度一年的時間里人民幣對美元也恰好升值5%。按照匯率升值穩步可控的原則，下半年很可能繼續保持近一年來的升值節奏。目前市場上實際已經形成了人民幣年升值5%的預期，目前海外一年期NDF報價在7.26-7.27，升值幅度也在5%左右。

　　回想2006年7月匯改一周年時，人民幣升值幅度僅為3.44%(包含匯改當天升值2%)。而2006年整個年度升值幅度是3.35%。從3%到5%，人民幣升值速度無疑在加快。

　　“減順”非一日之功

　　我國經濟增長能承受的升值速度極限是多少？樊綱、祝寶良等經濟學家曾給出的答案是5%。國內外機構研究的結果也多數在5%左右。現在這一預測正在變成現實。那么，出口會像部分專家擔心的那樣受到重創嗎，順差會大幅減少嗎？

　　實際上，近一年來的統計數據證明，升值加快，順差不僅并未出現大幅萎縮，甚至比以前增長得更快。去年7月份至今，在5%的升值速度下，貿易順差仍有五個月超過200億美元。

　　升值沒有帶來順差的減少。安信證券首席經濟學家高善文認為，至少有三個原因決定，年升值5%短期內不會動搖順差的增長基礎。一是一年來人民幣對美元升值5%，但對歐元卻貶值2.42%，實際有效匯率并沒有同步升值，順差因而沒有減少；二是匯率升值對貿易順差的影響往往有較長時間的滯后；三是貿易順差結構正進行調整，但總量增加。

　　從歷史數據看，我國貿易順差波動大體是逆周期的，主要取決于國內總供求之間的平衡狀況。如果內部供大于求的前提不改變，產能總要向外尋找釋放的渠道，順差很難降下來。

　　去年央行對一些地區的調查也顯示，升值的確導致部分小型出口企業生存環境惡化，但是出口優勢有區位轉移的趨勢。例如，加工企業從勞動成本高的沿海地區，向成本低的中西部地區轉移，也能彌補升值帶來的損失。

　　興業銀行宏觀經濟分析師魯政委認為，觀察美國、日本、德國、我國臺灣等國家和地區的情況，可以發現一個共性，即貶值對于增加一國順差是有效的，而且往往是立竿見影的；但升值對于削減一國順差效用甚微。這種“不對稱現象”有可能在我國內地重演。因此，年升值速度加快到5%，短期內給順差帶來的負面作用應該是可控的。

　　上周四吳曉靈副行長也表示，僅靠匯率政策不能解決中國國際收支不平衡的問題，中國政府將通過財政稅收政策來加大和鼓勵國內消費，實現貿易平衡。這也體現出央行的態度，單純升值并非“減順”之道。升值3%或者5%，短期內順差不會受到太大沖擊。(記者 王棟琳)