房貸再掀調(diào)控大潮 上市銀行房企或告別“聯(lián)動(dòng)”

　　房貸再掀調(diào)控大潮 上市銀行房企或告別“聯(lián)動(dòng)”

　　□ 本報(bào)記者 呂 東

　　央行和銀監(jiān)會(huì)日前聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)決定完善差別化的住房信貸政策調(diào)節(jié)和引導(dǎo)住房需求》首度明確，商業(yè)銀行需暫停發(fā)放居民家庭購(gòu)買(mǎi)第三套及以上住房貸款；對(duì)貸款購(gòu)買(mǎi)首套房的首付款比例必須在30%及以上；銀行消費(fèi)性貸款禁止用于購(gòu)買(mǎi)住房。此外，新規(guī)還明確，對(duì)于違規(guī)房企，銀行應(yīng)暫停發(fā)放新開(kāi)放項(xiàng)目貸款和貸款展期。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，面對(duì)新一輪房貸調(diào)控沖擊，各家房地產(chǎn)上市公司及上市銀行雖然估值水平已處較低水平，但受此影響后勢(shì)卻不一定相同——銀行股應(yīng)該更能夠承受重壓并有所表現(xiàn)。

　　調(diào)控政策符合預(yù)期

　　本次樓市最新調(diào)控政策勢(shì)必將對(duì)地產(chǎn)板塊走勢(shì)帶來(lái)沖擊。其實(shí)此前不少投資者就一直擔(dān)心新的調(diào)控政策出臺(tái)，政策調(diào)控預(yù)期始終是懸在其頭上的“達(dá)摩克里斯之劍”。不過(guò)多數(shù)分析師認(rèn)為，樓市調(diào)控符合預(yù)期，A股風(fēng)險(xiǎn)早已提前釋放，不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性大跌。

　　在調(diào)控力度不斷加大的背景下，上市房企的房地產(chǎn)銷(xiāo)售將仍然難有起色。而房?jī)r(jià)在嚴(yán)政此起彼伏的一再重壓下，出現(xiàn)松動(dòng)的可能性正逐漸加大。而房地產(chǎn)稅這一重磅炸彈可能的出臺(tái)，更可能對(duì)于房企造成致命的打擊。分析人士指出，盡管地產(chǎn)和銀行板塊的估值已處較低水平，但在地產(chǎn)調(diào)控加碼等因素制約下，地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)投資性的機(jī)會(huì)較小，而銀行由于邊際效應(yīng)減弱，則更有望被看好。

　　銀行“以?xún)r(jià)補(bǔ)量”

　　一直以來(lái)，房貸已成為各家上市銀行主攻的信貸投放領(lǐng)域，且比重逐漸提高。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年，新增房地產(chǎn)貸款超過(guò)2萬(wàn)億元，占各項(xiàng)貸款新增額的20.9%，主要金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款同比增長(zhǎng)30.65%。

　　國(guó)慶節(jié)時(shí)陸續(xù)見(jiàn)諸報(bào)端的眾多房地產(chǎn)新的調(diào)控措施，由于對(duì)房地產(chǎn)類(lèi)貸款限制更為嚴(yán)格，也將繼續(xù)抑制房地產(chǎn)貸款的增長(zhǎng)。眾所周知，由于房貸是銀行里最優(yōu)質(zhì)的貸款，政策嚴(yán)格后銀行的利潤(rùn)來(lái)源將由去年的“以量補(bǔ)價(jià)”調(diào)整為“以?xún)r(jià)補(bǔ)量”。

　　而且，分析師指出，目前A股市場(chǎng)銀行股的市盈率都很低了，有很多股票其實(shí)已經(jīng)具備了一定的投資價(jià)值

　　不過(guò)，銀聯(lián)信在其發(fā)布的相關(guān)報(bào)告中提醒，房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)于銀行而言，最大的風(fēng)險(xiǎn)并不在于開(kāi)發(fā)貸款中出現(xiàn)較大規(guī)模不良貸款或者按揭客戶(hù)的斷供風(fēng)險(xiǎn)，而是房市一旦持續(xù)低迷，地方政府土地財(cái)政收入銳減，這將會(huì)帶來(lái)融資平臺(tái)貸款安全邊際的下降。因此應(yīng)該警惕由此引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。