中新網(wǎng)3月21日電 房地產(chǎn)價格持續(xù)走高，CPI數(shù)據(jù)再次逼近臨界點(diǎn)，宏觀調(diào)控依然艱巨，2005年的經(jīng)濟(jì)走勢仍在撲朔迷離中。近日，北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任林毅夫教授在接受《中國經(jīng)營報》采訪時表示：人民幣升值幅度不會超過5%。
人民幣升值幅度不會超過5%
林毅夫認(rèn)為，匯率問題包括匯率管理體制和匯率水平兩個方面。中國的匯率體制一直是有管理的浮動。從1998年以來表現(xiàn)出的固定匯率是受外部環(huán)境的影響。1997年金融危機(jī)以后，大家都預(yù)計人民幣會貶值，但人民幣沒有貶值，人民幣匯率也一直處于浮動范圍內(nèi)的底端。現(xiàn)在大家又在賭人民幣升值，在這種狀況下，人民幣匯率就會到達(dá)浮動匯率的頂端，又變成固定匯率了。因此，中國的匯率制度是有管理下的浮動匯率，只是因?yàn)槭芡獠凯h(huán)境影響，才表現(xiàn)出固定匯率。我認(rèn)為，只要這種投機(jī)壓力消失，就會恢復(fù)成有管理的浮動匯率。
人民幣升值的壓力主要來自于國際上的投機(jī)力量，即外國政府和資金兩種壓力。日本和美國政府出于政治選舉的需要拋出了人民幣幣值被低估論。現(xiàn)在選舉結(jié)束了，這種政治上的壓力也基本上消失了。最近召開的G7會議也沒有把人民幣是否應(yīng)該升值提到重要議題。對于來自國際熱錢的投機(jī)壓力目前還是存在的。東南亞金融危機(jī)后，大量國際熱錢從中國香港地區(qū)流向美國，催生了“納斯達(dá)克泡沫”。泡沫破滅以后，由于美國、日本和歐盟的經(jīng)濟(jì)增長都不太樂觀，導(dǎo)致熱錢流到經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁的中國來投機(jī)。
提高上市公司質(zhì)量是根本
股市最近比較低迷，林毅夫指出，我覺得中國股市最重要的是必須盡快改進(jìn)上市公司的質(zhì)量。中國資本市場建立以來，直接融資比例一向不高。企業(yè)經(jīng)營的資金主要來自于銀行。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資本市場的作用越來越重要。但中國資本市場一個最關(guān)鍵的問題是上市公司質(zhì)量不高。如果這個問題不解決的話，那么股民長期持有的股票就不會賺錢，也就很容易造成投機(jī)和泡沫的出現(xiàn)。
他表示，改進(jìn)上市公司質(zhì)量的方法有兩個：第一，使已經(jīng)上市的公司改善質(zhì)量，搞好經(jīng)營，有獲利能力；第二，讓更多的、質(zhì)量好的公司上市，這里面包括民營企業(yè)和三資企業(yè)等。如果上市公司質(zhì)量變好了，可以為資本市場發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)；同時，上市公司能夠長期獲利，股票長期持有者也可以有分紅，這樣最有利于保護(hù)投資者的利益。反之，投資者只能靠股票價格進(jìn)行投機(jī)，并形成泡沫。在股票價格的漲跌過程當(dāng)中，有一個人獲利，就有一個人受損。所以，保護(hù)投資者利益的一個方法是使長期持有股票者長期有分紅，而且分紅比銀行的利息要高。
國企改革、金融改革有待深化
《中國經(jīng)營報》：你對有什么評價？
在談到“十五”期間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時林毅夫指出，總的來說，成績大于問題。“十五”期間，中國經(jīng)歷住了各種挑戰(zhàn)。比如加入世界貿(mào)易組織的挑戰(zhàn)，“美國納斯達(dá)克泡沫”破裂后全球經(jīng)濟(jì)不振的情況下，中國經(jīng)濟(jì)仍然一枝獨(dú)秀，快速增長。
但我認(rèn)為有兩個問題做得不夠好：第一是國企MBO，第二是金融改革。某些國企實(shí)施MBO時，也的確出現(xiàn)過自賣自買的情況。在這個過程中，收購方肯定會把國有資產(chǎn)壓得很低，并引發(fā)一些社會問題。然而，這些問題并沒有引起人們的高度重視。即使把國有資產(chǎn)賣給廠長或經(jīng)理了，將來出現(xiàn)一些問題政府仍然要承擔(dān)。比如，企業(yè)老職工的養(yǎng)老保障問題。全部淘汰掉是不現(xiàn)實(shí)的，但如果要讓企業(yè)繼續(xù)承擔(dān)的話，必將成為企業(yè)的經(jīng)營包袱。因此，國企改革還有一些根本問題尚未徹底解決。在“十一五”規(guī)劃里，如何進(jìn)一步協(xié)調(diào)國有企業(yè)是一個關(guān)鍵問題。
其次是金融改革問題。金融改革大的方向比較清楚，如目前正在推進(jìn)的四大國有銀行的改制上市。但我認(rèn)為，銀行體系自身還要建立微觀基礎(chǔ)，商業(yè)化改革是銀行改革的一個目標(biāo)，銀行要在選擇貸款項(xiàng)目上發(fā)揮作用。從2003年以后，銀行在這方面的作用似乎沒有發(fā)揮好，這也是造成2003年～2004年這一輪投資過熱的一個主要原因。(劉曉午)
