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　　中國的股市和投資者已經(jīng)完全投入到一場關(guān)于“股權(quán)分置”改革的爭論中，并由此形成涇渭分明的“強(qiáng)弱”兩派。

　　強(qiáng)者，以國有股為多數(shù)的非流通股股東，他們在市場規(guī)則中高高在上，錙銖不讓；弱者，流通股股東聚小博大，以投票權(quán)為己爭利，聲勢日盛。一方面，強(qiáng)者以“保護(hù)國有資產(chǎn)”為名，另一方面，弱者搖動“保護(hù)中小投資者利益”大旗。兩者之爭，針尖對麥芒。

　　強(qiáng)弱之爭代表中國股權(quán)改革的兩種聲音，但這場關(guān)系大局的爭論注定不能有失敗者，否則或失民心，或影響國有企業(yè)改革全局。

　　現(xiàn)今，股權(quán)改革的意義更遠(yuǎn)超中國資本市場本身，漸而波及整個(gè)金融領(lǐng)域。

　　在中國金融改革鏈條里，國有銀行早已問題頻生，債券市場功能遠(yuǎn)未發(fā)揮，因此資本市場危局牽動金融改革全局。小而弱的資本市場導(dǎo)致金融市場和社會經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重殘缺，其改革成敗關(guān)系整個(gè)金融領(lǐng)域運(yùn)行，否則銀行改革也有失敗之憂，中國將不得不面臨融資渠道缺失的巨大困境。

　　中國亟需通過這場改革，擺正強(qiáng)弱之間傾斜的天平，還資本市場定價(jià)功能和市場糾錯(cuò)功能，提高資源配置效率，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與證券市場掛鉤。

　　更重要的，股權(quán)改革成敗緊系數(shù)億投資人，關(guān)系民心。對于政府而言，從國家安全、改革成敗的高度來應(yīng)對股市危機(jī)已是當(dāng)務(wù)之急。

　　在中國股市從2200點(diǎn)到1000點(diǎn)的巨大落差中，股民虧損、機(jī)構(gòu)被套、上市公司市值蒸發(fā)過半。市場不僅損失了股指和大量財(cái)富，更損失了公平和發(fā)展機(jī)遇，民眾信心亦在“跌跌不休”中逐漸淪陷。管理層聲聲表示要“保護(hù)中小投資者利益”，但1200點(diǎn)的缺口，恰恰是以中小投資者利益為代價(jià)的。

　　其中，更有各類國際游資、對沖基金通過各種渠道進(jìn)入中國股市，股市基石變得混沌。這些復(fù)雜的資金成分多抱著逐利目的而來，更不排除一些別有用心的人夾雜其中，一旦他們獲取利益后即抽身離開，將留下更多難解的問題。

　　因此有市場人士毫不隱諱地說，當(dāng)前中國股市的利益搏斗已成為一場政治博弈，甚而提出“救市就是救改革”。

　　但在關(guān)系股權(quán)改革的“強(qiáng)弱”之爭中，人們也看到了股市轉(zhuǎn)折的良機(jī)。權(quán)力與權(quán)利兩者的關(guān)系版圖上，權(quán)利正在歸位。中國股市需還信心于民，從國家治理、改革成敗的高度來應(yīng)對當(dāng)前股市亂局。(摘自香港明報(bào)；作者：歐陽五）