上海“五一”假日房展上的一份調查顯示，有6.9%的被調查者表示會在股市獲利了結后重新進入樓市，比例雖然不高，但卻讓房地產業內人士十分激動。而上海二手房指數辦公室的分析也認為，證券市場資金回流是4月份二手房市場走強的原因之一。于是，在上海的各大媒體上，頻頻出現“股市資金回歸樓市”的字樣，弄得一時間人們都認為股市不行了，上海樓市要東山再起了。

　　在股指攀升至前所未有的4000點高峰時，出現這樣的言論并不奇怪。散戶的蜂擁進入股市，機構的謹慎觀望，股指的大幅震蕩，使得股市里彌漫著濃厚的投機氛圍和強烈的看空情緒。一些獲利豐厚的股民以及一些經受過熊市折磨的老股民們，在此時選擇退出股市當在情理之中。但問題是，他們在退出股市后，就會蜂擁進樓市嗎？

　　站在第一線的一位房產中介工作人員告訴記者，在4月份，前來中介公司看房的人的確有所增加，其中有不少是在股市中有所斬獲，購房能力有所提高的消費者。但在實際交易中，由于房東借看房人多之機單方面抬高房價，導致交易失敗的現象屢有發生。他表示，4月份二手房走強主要還是季節性因素影響，股民因為炒股賺錢就轉而投資房產的現象目前還屬于個案。

　　實際上，在當前點位理性退出的股民們，對待樓市同樣理性。盡管因為手中資金增加而購房實力大增，但在宏觀調控仍在繼續，樓市種種矛盾繼續尖銳的時刻，他們不會盲目地殺回樓市，這也是面對房東借機抬高房價時許多購房者放棄購房的根本原因。需要指出的是，無論是作為投資還是作為自住，當前樓市所蘊涵的風險并不比當前的股市小，尤其是對于投資客而言，當前樓市最大的瓶頸在流動性和升值空間，而這，恰恰是投資客最需要的。

　　股市和樓市的蹺蹺板話題始于熊市期間，彼時正值股市低迷而樓市大漲，爾后股市牛氣沖天而樓市轉而萎靡，使得人們更加關注這種特別的現象。一些專家認為，由于中國投資渠道狹窄，在巨大的流動性過剩出現后，資金只能在有能力吸納的股市和樓市中輾轉，才會形成這種狀況。但是必須指出，這種現象并非必然。資金永遠是逐利的，要吸引資金流入，必須具有“財富效應”，2000年啟動的樓市如此，2006年啟動的股市亦是如此。只要股市的“財富效應”尤在，而樓市的“財富效應”逐步消失，即便有部分資金因“恐高”而暫離股市，也未必會殺回房市。因此，或許會有些股民因為自住等原因出手購房，但“股市資金回流樓市”的蹺蹺板卻難以重演，除非樓市能再度呈現足夠的投資價值。(李良)