文/馮玲玲

　　黃金又漲了。上周五剛經歷劇烈震蕩，這周國際現貨黃金重新回到每盎司4200美元上方，約等于每克954元人民幣。

　　12月2日，國際現貨黃金價格在4200美元附近徘徊，截至發稿報4217美元/盎司。就在前一天，國際金價沖到了4264美元，創下近一個半月的新高。

　　國內黃飾價格也同步走高，多家品牌金飾價格都突破了每克1320元：周生生金價報1336元，周大福、中國黃金報1328元，老鳳祥報1327元。

　　萬得（Wind）資訊數據顯示，年內國際金價已經50次刷新歷史新高。在不確定性加劇的環境中，黃金仍然是資金追逐的焦點。

　　兩大動力推高金價

　　本輪金價走強，主要有兩大動力。

　　一方面，美聯儲進入全面寬松周期。

　　工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林分析，這具體表現在三方面：

　　一是12月起結束縮表；二是12月降息基本確定，2026年可能以每季度50基點的節奏推進；三是美聯儲高層人事可能調整。若特朗普提名更“鴿派”的主席，貨幣寬松預期將進一步強化。

　　近日，美國財政部長貝森特透露，特朗普可能在圣誕節前公布美聯儲主席提名人選。其中，現任白宮國家經濟委員會主任哈西特被視為熱門之選。哈西特一貫秉持支持寬松貨幣政策立場，市場普遍認為，這一預期加劇了美元的下行壓力，可能繼續推高金價。

　　另一方面，全球央行依然大量囤金。

　　世界黃金協會發布的最新數據顯示，今年9月全球央行凈購黃金39噸，較8月增長79%，創下2025年以來單月凈購金量的最高紀錄。

　　長期看，美聯儲降息預期、美元走勢疲軟、經濟不確定性增加、地緣政治風險等諸多因素共同作用下，形成了有利于黃金價格上漲的宏觀環境。

　　漲勢能否延續？

　　黃金這波行情能漲到哪？

　　德意志銀行近日將2026年金價預測自4000美元上調至4450美元，原因是全球央行持續增持以及投資者資金流趨穩，

　　高盛集團預測，在央行購金與美聯儲降息共同驅動下，2026年底金價可能達到4900美元甚至更高。

　　然而，提示短期風險的聲音也在增加。匯管信息研究院副院長趙慶明指出，金價從3800余點反彈至4200余點高位，行情可能已臨近末端。潛在利空因素正在逐步積累，市場逆轉的可能性明顯增加。

　　盤和林也提醒：雖然寬松周期仍對金價形成支撐，但當前估值已偏高，即便再創新高，上漲空間也相對有限。