中新經(jīng)緯12月4日電 據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站4日消息，為保持銀行體系流動性充裕，2025年12月5日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月(91天)。

　　來源：中國人民銀行網(wǎng)站

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對中新經(jīng)緯表示，數(shù)據(jù)顯示，12月將有10000億3個月期買斷式逆回購到期。由此，央行12月5日開展10000億元買斷式逆回購操作，意味著當月3個月期買斷式逆回購等量續(xù)作，也是該政策工具連續(xù)第二個月等量續(xù)作。

　　在王青看來，12月3個月期買斷式逆回購未加量續(xù)作，或與金融機構資金需求的期限結(jié)構等有關，不代表央行降低流動性投放力度。12月還有4000億6個月期買斷式逆回購到期，預計央行當月還會開展一次6個月期買斷式操作，估計加量續(xù)作的可能性比較大。

　　談及主要原因，王青分析稱，10月安排5000億元地方政府債務結(jié)存限額，用于化解存量債務及擴大有效投資，這意味著年底前兩個月會加發(fā)5000億元地方債，12月政府債券發(fā)行規(guī)模會處于較高水平。另外，10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢后，接下來會帶動配套貸款較快增長。最后，12月銀行同業(yè)存單到期量達到3.7萬億，較上月明顯增加，為年內(nèi)最高水平。以上都會在一定程度上帶來資金面收緊效應。

　　王青認為，著眼于應對潛在的流動性收緊態(tài)勢，央行大概率會通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，引導資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。這在助力政府債券發(fā)行，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度的同時，也將釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場。

　　王青表示，12月還有3000億MLF到期，央行也可能加量續(xù)作。總體上看，12月央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF兩項政策工具，持續(xù)向市場注入中期流動性。不過，近期中期流動性加量規(guī)模也可能較此前每月6000億的較高水平有所回落。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)